复合肥市场：过渡阶段的困境与变数

当下，复合肥市场正站在秋季用肥旺季与冬季储备筹备的关键过渡节点，宛如置身于一场激烈的风暴眼中，深陷“成本下行压力”与“需求释放滞后”的双重激烈博弈之中。在这复杂多变的市场环境下，后期运行过程中，诸多因素将如隐藏在暗处的礁石，对市场走向产生深远影响，值得我们密切关注。

原料成本：支撑渐弱，价格承压

我们可以清晰地看到，当前复合肥主要原料价格呈现出整体疲软的态势。

尿素价格仿佛陷入了一个无底深渊，持续探底。以山东地区小颗粒尿素为例，当前价格已跌至 1640 元/吨，与 8 月初相比，下滑幅度高达 6.82%。不过，在成本面的支撑以及低价吸引下游补充货源等因素的利好作用下，尿素价格后期继续下降的空间或许有限，但短期内仍难以摆脱低迷的困境。

磷酸一铵近期虽处于阴跌状态，但由于硫磺价格高位震荡、磷矿石价格暂时稳定，高成本的托底作用使得其后期走势有望保持平稳。这就如同在波涛汹涌的大海中，有一座坚固的礁石，为磷酸一铵价格提供了一定的支撑。

而钾肥则成为了目前价格波动预期最大的产品。近期，钾肥市场因缺乏需求的有力支撑，新单成交状况极差，价格跌幅明显。随着后期氯化钾到货量的不断增加，其价格不排除继续走跌的可能性，这无疑给复合肥市场又增添了一份不确定性。

氮磷钾原料价格的集体下滑，如同多米诺骨牌效应一般，使得复合肥原料成本支撑大幅弱化。这就好比一座大厦失去了坚实的根基，复合肥价格也随之面临着巨大的波动压力，企业被迫降价的情况日益增多，市场竞争愈发激烈。

供需格局：活跃度低，降库为先

进入秋季，复合肥产能利用率最高时曾达到 43.48%，然而，受环保因素以及企业库存压力的影响，随后便出现了主动降负的情况。目前，产能利用率维持在不足 40%的水平，这与传统的旺季特征明显不符。同时，由于新增高塔产能较多，市场供应呈现出宽松的局面，导致企业间行业产能利用率分化较为明显。

与可控的开工情况相比，企业库存压力则更为突出。数据显示，当前复合肥样本企业库存高达 82.62 万吨，同比偏高 4.78%。库存居高不下，如同一块沉重的巨石，压在了企业的心头，严重影响了供应格局。为了缓解库存压力，下旬企业将以降库为首要任务，甚至不惜压低成交价格来促进销售，这无疑将进一步加剧市场竞争，对复合肥价格产生下行压力。

其他因素：政策天气，牵动市场

除了原料成本和供需格局外，还有一些其他因素也将对复合肥市场产生重要影响。

国家政策的调整犹如一只无形的手，时刻影响着市场的走向。例如，原料限价政策的持续时间、出口政策的变化以及国家淡季商业储备的调整等，都将从市场参与者的心态层面影响市场走势。政策的不确定性使得企业和经销商在决策时更加谨慎，市场观望情绪浓厚。

天气与农作物价格也是影响肥料市场的重要因素。近期，陕西中南部、河南北部和山东北部局部降水偏多，这如同给玉米灌浆和棉花生长泼了一盆冷水，对其产生了不利影响；而江南大部的高温天气则如同一个无形的杀手，对水稻灌浆和经济林果品质提升造成了损害。这些天气因素不仅可能影响局部区域作物产量，进而影响农户收益，而且近期玉米、小麦等农作物价格偏低，进一步压低了基层农户的用肥投入积极性，对短期需求形成了压制。

综合来看，下旬复合肥市场发运情况可能会有所提升，但价格方面仍将面临波动。同时，东北市场的启动情况也将成为市场关注的焦点，它如同黑暗中的一丝曙光，可能为复合肥市场带来新的转机和希望。在这个充满挑战和机遇的市场环境中，企业和经销商需要保持敏锐的洞察力，及时调整策略，以应对市场的变化。