成本高叠加货源紧，推动磷酸二铵市场上行

2025年11月12日，中国磷复肥工业协会发布的磷酸二铵指导价上涨，引发市场广泛关注。尽管如此，但企业在原料强压下，成本压力依然巨大，市场在现货供应偏紧及惜售心态等因素交织作用下，价格重心上移。截止发稿，湖北地区64%二铵主流出厂价格在4000-4050元/吨附近，实际成交商谈。

成本端：原料价格高企，企业生产压力巨大

磷酸二铵的生产成本主要由硫磺、磷矿石及合成氨等原料构成。2025年10月份以来，硫磺价格持续攀升，截止11月19日主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星商谈价围绕在3970-3990元/吨，较年初及去年同期暴涨超100%。磷矿石价格虽相对稳定，但始终维持在1000-1100元/吨的高位区间，为磷酸二铵提供了底部支撑。高昂的原料成本使得磷酸二铵生产企业利润空间被严重挤压，甚至面临亏损压力。在此情况下，企业通过上调出厂价来传导成本压力已成为必然选择，协会指导价的上调正是对这一市场现实的确认。

需求端：需求表现疲软，刚需补货为主

从需求端来看，磷酸二铵下游需求表现疲软。当前处于传统淡季，冬储市场尚未大规模启动，东北市场虽存在一定需求缺口，但下游对高价二铵采购心态谨慎，整体采购仍以刚需为主，市场全面启动尚需时日。终端需求疲软、冬储推进缓慢，导致复合肥企业对高价磷酸二铵仅维持按需少量采购，市场交投活跃度偏低。

供应端：开工率下滑，市场货源供应偏紧

供应方面，磷酸二铵企业开工率呈现稳中下滑趋势。据金联创数据统计，截止发稿，磷酸二铵行业开工率约49.73%，较去年同期下滑明显，产量同步下滑。企业主要集中于发运前期订单，多数已暂缓新单接洽。供应端的收缩并未有效缓解市场供需矛盾，反而加剧了“有价无市”的僵局。

成本支撑与货源偏紧作用下市场稳中偏强运行

后续来看，成本端，硫磺价格持续上涨，磷矿石价格高位震荡，对磷酸二铵成本形成强劲支撑。需求端，下游采购积极性较低，市场交投活跃度不高。供应端，市场货源趋紧，惜售心态明显。在此背景下，磷酸二铵市场短期内维持稳中偏强运行。重点关注原料价格走势及下游需求情况。