化肥产业链主产品周度分析（2024年1月第三周）

合成氨：本周国内合成氨市场继续转弱下行为主，中后期因多地降雪影响发运以及部分氨企装置短时检修支撑，受影响地区价格有所反弹。当前国内各地区合成氨市场供应充裕，而下游受行业淡季影响整体行情跟进不足，加上面临春节假期，氨企为保持合理库存，合成氨主流价格继续松动下行为主，不过周初山东、河北、安徽等地部分氨企装置临时减量检修，对当地市场有短时利好支持，部分低价受影响窄幅反弹，但整理趋势依旧偏弱，对周边市场行情带动有限。不过中期北方降雪天气影响局部发运，地区间供需不平衡使得北方部分受影响低价开始窄幅探涨，而陕晋、内蒙等以外发为主地区因降雪影响发运价格仍在走低。后期随着价格进一步触底，低价继续下调意愿明显减弱，且部分下游招标价格出现窄幅上调，市场低价适度反弹。不过多地检修氨企装置短时仍有恢复预期，后市出货压力依旧不减。

尿素：本周国内尿素行情跌后反弹随后再次僵持松动，行情不稳、转向迅速，调整幅度30-80元/吨左右。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2050-2270元/吨附近，外围内蒙、东北、西南等区域行情持续偏弱。周内国内尿素日产15.3-16.7万吨区间波动，山西、内蒙、山东等局部停车故障装置先后恢复，行业日产迅速回升。需求端：工业需求继续萎缩，近阶段行情反弹支撑因素仍以农需跟进为主。周初山东、河南低端企业出厂价格均跌至2150元/吨附近，低价收单后上游反弹意愿明显，但场内心态仍普遍偏空，阶段性抄底后需求跟进并不持续，周二主产区行情仅反弹一天就再次熄火。另外山西、河南、山东、河北等区域雨雪天气，明显限制发运，局部库存压力进一步上升。临近周末价格敏感区域已再次出现20-60元/吨下跌。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场继续弱势下行。原料磷矿石稳中坚挺，但硫磺、合成氨继续下跌，成本面支撑仍有松动；下游需求较为疲软，复合肥企业开工下降，对原料采购趋缓，观望情绪浓厚。目前市场氛围延续平淡，新单交投有限，企业销售压力继续加大，为接新单，部分企业针对下游核心客户出台交易政策，市场低价不断出现，成交重心继续下移。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3100-3200元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3200-3300元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场仍有下行预期。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场稳中盘整运行。原料硫磺、硫酸跌势不止，磷矿石依旧货紧价扬，成本继续向下整理；下游需求依旧疲软，贸易商补仓意向薄弱，观望为主。目前市场交投平淡，走货情况一般，观望情绪不减，企业出厂价格暂无变动，仍有待发支撑，积极发运预收订单为主，心态较为坚挺，贸易商价格显乱，实际成交维持商谈。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3900-4000元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场继续僵持整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场继续大幅回落。国产钾方面，青海盐湖日产在1.1万吨左右，较上周开工率回落。60%晶市场价格降至2600-2860元/吨，低端价格回落200元/吨，据悉厂家实行保底政策至2月底，相对于进口钾价格而言国产钾价格依旧处于高位。大厂发运正常，存一定库存，交投缓慢。进口钾方面，市场有价无市现象明显，悲观气氛较重。下游需求乏力，而市场货源供应充裕，成交甚少。62%白钾市场主流2480-2600元/吨，较上周降100-120元/吨，南方报价偏高，实际成交不佳。老挝钾市场主流2380-2480元/吨，实单详谈。边贸口岸价格继续走跌，62%白钾主流2450-2500元/吨，贸易商出货意识明显，心态偏弱。下游市场采购心态疲软，部分刚需为主。氯化钾市场供需矛盾突出，短期弱势难改。

硫酸钾：本周硫酸钾市场延续弱势，跌幅在50-100元/吨。加工型硫酸钾方面，原料氯化钾行情继续走跌，对硫酸钾难言支撑。局部地区曼海姆硫酸钾厂家依旧处于停车状态，下游需求不足，新单跟进缓慢情况下，部分厂家表示待发订单发运完毕后，春节前夕或暂时停车检修。曼海姆50%粉出厂报价3400-3500元/吨，52%粉硫酸钾出厂报价3450-3600元/吨，实际成交价格偏低。资源型硫酸钾装置开工正常，多执行前期订单为主，价格方面无较大变化。新疆52%粉硫酸钾到站价多在3600-3700元/吨，订单陆续发运中。青海地区50%粉到站价格在3500元/吨，实单详谈。下游复合肥工厂开工率偏低，对原料采购不积极。部分企业逐渐出现累库，价格被迫走跌。当前硫酸钾市场利空因素较多，短期高端价格或继续回落为主。

复合肥：本周国内复合肥市场持续向下整理。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2800-3000元/吨，45%CL(3*15)2550-2650元/吨，与上月相比实际成交价格下调。原料面，本周尿素价格涨跌互现，氯化钾价格大幅下调，一铵价格维持前期低位整理，复合肥成本支撑再次减弱；供需面，随着原料价格的下滑，市场价格重心持续下移，优惠政策力度增加，一单一议范围变广。但下游接货能力依旧较差，多数经销商操作积极性较低，与往年同期相比各地到货进度减少。价格面：多数地区企业报价调整幅度不大，实单商谈为主，成交相对灵活。整体来看，本周复合肥行情弱势难退，业者观望情绪依旧较为浓厚，交投重心向下。 

硫磺：本周国内硫磺市场普遍下滑，首先，国际硫磺市场稳中回落局面持续，并且国内各港口硫磺库存持续维持270万吨以上高位，随着大连恒力石化于1月16日标售的一单硫磺以底价710元/吨成交，港口区域现货硫磺市场跌势加速，本周下旬主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价已跌至820元/吨附近。受港口持续大幅走低影响，国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价下滑至880元/吨，同时面对有限需求形势，伴随着日韩液体货源抵港增加，山东及华北一带多数硫磺生产企业售价继续下调，华东、东北及西北区域多数硫磺生产企业售价也出现明显下滑局面。考虑到硫磺下游主要的化肥行业在出口受阻下，整体低迷走势持续，特别是硫酸市场跌势明显，市场需求形势整体较差，同时随着春节临近，空仓贸易商多无入市计划，国内硫磺市场也无资金面刺激，短线震荡下滑预期不减。金联创数据显示截止1月18日，中国硫磺价格指数858，较1月11日跌41点。

硫酸：本周国内硫酸市场弱势下行为主。湖北地区下游磷肥、磷化工行业需求低迷，加之临近春节，酸厂有降库需求，主力厂家酸价下调，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在160-200元/吨附近。江苏地区受原料硫磺走势偏弱，下游需求跟进有限，且出口市场同步转弱影响，加之周边安徽等地区大幅降价，张家港、镇江地区主力厂家酸价下调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在150-280元/吨附近。云南地区下游磷化工及钛白粉行业需求偏弱，对硫酸采购积极性不高，加之广西硫酸资源补充，供应端充足，主力酸厂出货一般，酸价下调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在390-470元/吨。湖南地区硫酸供应充足，但下游采购积极性不高，加之外围酸价下滑明显，且临近春节假期，主力厂家有降库需求，酸价下调，现湖南地区98%冶炼酸主流市场价格在100-230元/吨附近。