化肥产业链主产品周度分析（11月第二周）

合成氨：本周国内合成氨市场前期涨跌互现，后期随着区域间价差拉大，低价出货好转，市场再次联动上调。上周后期山西下游招标价格再次走高及华东部分氨企临时减量支撑，上周末期间北方市场仍有明显联动调涨，不过随着主流价格再次冲至高位，下游抵触情绪渐增，使得周初价格相对稳定。而皖南、两湖等周边因供应恢复，周边市场供需转弱，出货一般后价格继续走低，南北市场继续差异化发展。随着本周中后期山东个厂装置生产意外波动、河南新装置为顺利投产、多地下游招标价格上调以及下游尿素、磷肥行情偏好支撑，在量紧地区冲高带动下，多地低价陆续跟涨，虽价格再次冲涨至高位，但短时氨企多无库存压力，心态乐观，继续挺市观望为主。

尿素：本周国内尿素行情涨后趋稳，局部再次窄幅松动，周内区域涨幅20-80元/吨不等，临近周末多数价格稳定，局部下滑20-50元/吨，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2410-2550元/吨。

周内尿素日产17.5-17.7万吨上下波动，山西天泽小颗粒、河南晋开小颗粒复产时间延期，陕西奥维装置恢复，新疆天运停车、山东联盟部分减量，国内尿素供应持续高位运行。上周五、本周一期货强势提振现货情绪，尿素工厂挺价上涨意愿明显，部分频报停收。随尿素价格不断拉涨，下游恐高情绪再次显现，另外受尿素工厂被约谈、法检时间延长等消息影响，市场观望看空心态骤增。临近周末尿素交投氛围开始下降，局部已出现20-50元/吨松动。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场继续探涨运行。原料磷矿石货紧价扬，硫磺、合成氨价格上涨，成本面支撑强劲；下游及贸易商仍有询单及采购需求，但随着一铵价格持续上涨，追高心态谨慎。多数企业继续停报停收，发运前期预收订单，多可执行至11月底或12月上旬，受此支撑企业心态较好，供应方面仍显紧张，贸易商捂货惜售，市场成交重心仍有上探。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3450-3500元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3500-3600元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中探涨运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场稳中向上整理运行。原料磷矿石供应紧张，价格高位，硫磺、合成氨探涨运行，成本面支撑强劲；东北市场刚需显现，下游询单气氛向好，需求陆续跟进。多数企业继续执行出口预收订单，暂停报价，内销多处暂停收单阶段，仅国内核心客户少量放货，供应方面依旧紧张，市场货源较为紧俏，贸易商惜售心态明显。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3850-3950元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场继续稳中上行。

氯化钾：本周氯化钾市场偏强运行，贸易商心态坚挺。国产钾方面，青海盐湖装置日产1.5万吨左右，受季节因素影响，厂家发运缓慢，各地到货量不足，叠加官方报价的走高给市场带来较大支撑。60%晶市场价格不断走高，参考2820-2850元/吨，贸易商手中货源偏少，惜售情绪较重。进口钾方面，港口库存较前期稍有回落，在330万吨左右。货源集中度较高，现货流通不佳，中小型贸易商手中货源稀少等较多利好因素支撑市场价格维持高位，低端报价逐渐退出市场。港口62%白钾主流报2900-2950元/吨，老挝钾主流报2800元/吨，实际成交商谈空间缩小。边贸方面，到货量较少，以东北地区为主，62％白钾市场参考价格在2850-2900元/吨，鲅鱼圈大红颗粒市场价格围绕在3100-3130元/吨。当前市场上多为贸易商之间的交易为主，下游企业多刚需采购。

硫酸钾：本周硫酸钾市场受原料端支撑价格继续上调，幅度在100-150元/吨左右。加工型硫酸钾方面，曼海姆厂家装置开工率较前期降幅不大，依旧维持在68%左右，厂家订单较多，交投气氛较好，市场挺价心态偏强，部分企业控制接单或暂不接单。目前，曼海姆50%粉硫酸钾出厂报价3500-3600元/吨；曼海姆52%粉硫酸钾出厂报价3600-3750元/吨。资源型硫酸钾方面，新疆罗布泊装置正常生产，厂家暂无库存压力。受天气影响，发运情况不太理想，52%粉硫酸钾出厂价格多在3600-3650元/吨。青海地区50%粉硫酸钾到站价格在3500元/吨上下。随着冬储的启动和推进，下游复合肥厂对钾肥稍有增加，多数仍按需采购为主。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥向好运行，部分区域价格窄幅上调。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2750-2950元/吨，45%CL(3*15)2450-2600元/吨。原料面，本周尿素价格持续抬涨，磷肥、钾肥价格高位坚挺，复合肥成本利好支撑，企业报价随之上调；供需面，冬储陆续开启，但原料价格不稳定，冬储时间拉长，企业多持观望心态，调价操作较为谨慎，部分规模企业多为一单一议或暂停报价，下周磷复肥会议结束后，冬储行情更加明朗。硝硫基部分价格高位整理，原料硫酸钾、二胺价格维持高位整理，但目前下游需求不高，新单成交零星，交投氛围弱势，西南企业观望情绪仍存，各方操作谨慎。

硫磺：本周国内硫磺市场低位探涨运行，首先，随着中东一带主要硫磺生产国出台的11月份月度售价走低，国际硫磺市场高位下滑明显，受其冲击，买盘入市较为谨慎。不过依照目前国际硫磺市场价格来看，内外盘倒挂持续，随着国内各港口硫磺库存窄幅下降以及11月份抵港船期缩减，考虑到下游主要的化肥行业冬储市场逐渐启动局面，港口区域持货商捂盘推升较为明显。同时国内多数硫磺生产企业库存压力缓解，本周售价也出现不同程度上调，在一定程度上支撑市场看涨热情。不过目前国内各港口硫磺库存依旧在275万吨以上，货源供应整体充足，加之终端需求启动整体缓慢，硫磺市场反弹动力依旧有限。未来一段时间市场关注重点依旧在国内化肥冬储启动及国内各港口硫磺库存释放情况方面，市场低位低位探涨预期不减。金联创数据显示截止11月9日，中国硫磺价格指数932，较11月2日涨4点。

硫酸：本周国内硫酸市场呈现分化走势运行。山东莱芜地区主力厂家因周边矿石酸企业装置检修，供应缩减，且出货稳定，库存不高，酸价上调；西部地区下游刚需采购，主力厂家外发顺畅，基本无库存，本周价格连续上调；东营地区市场交投氛围尚可，主力厂家出货正常，库存无压力，酸价上调；胶东地区主力厂家出口订单充足，目前维稳观望为主，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在90-200元/吨附近。云南地区下游磷化工行业需求回暖，主力厂家近期外发顺畅，库存低位，新单成交价格抬涨，且区内部分厂家有装置检修计划，短期内供应面将有所缩减，后续价格仍存上涨空间，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在430-490元/吨附近。山西地区主力厂家二期冶炼酸装置投产，逐步提负，但近期外发情况一般，酸价下调。