磷肥保供与矿山休采：磷矿石市场的“紧平衡”挑战

磷矿石市场呈现区域分化态势。北方地区受环保督查影响，供应增量有限，个别企业报价小幅上行10元/吨；贵州外发量仍处低位，而四川外发情况相对稳定。湖北部分地区因矿票限制导致外销量受限，环保检查进一步使磷肥开工率显著下滑，短期内削弱了对磷矿石的需求支撑。不过，企业备货需求持续，价格暂未受明显冲击，下游以回运库存为主。整体市场供需紧平衡，价格维持高位稳健运行。

12月20日以后湖北高山磷矿区因气候条件及行业惯例陆续进入常规休采期，开采活动暂停。与此同时，湖北部分地区因矿票配额提前耗尽，进一步加剧了区域供应紧张。北方地区受年末安全生产专项整治影响，安全检查力度显著高于往年，部分矿山开采节奏放缓，供应端开始呈现收缩态势。受此影响，全国磷矿石市场供需格局趋紧。综合来看，年末供应收缩与环保、安全管控等因素叠加，对磷矿石市场形成支撑，但需求端尚未出现显著波动，市场进入阶段性调整期。

从2024-2025年月度产量对比来看，2025年全年磷矿石产量表现优于2024年，1-10月累计产量达10638万吨，同比增幅达13%，凸显供应端整体扩张态势。从季节性规律观察，每年12月下旬至次年3月为湖北磷矿传统休采期，其中1-2月产量缩量特征显著：2024年1-2月产量为1272.7万吨，而2025年同期增至1454.5万吨，增幅明显。随着3月矿山逐步复工，产量环比回升，2024年3月产量增至944.6万吨，2025年3月进一步攀升至1121.4万吨，呈现持续恢复态势。

表1 2025年周度磷矿石下游产品产能利用率对比表（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

在政策调控与原料价格波动的双重市场背景下，磷肥及磷化工行业的运行节奏阶段性调整。近期，华中地区作为全国磷肥主产区，正式启动环保专项整治行动，湖北等地部分中小型生产企业因环保设施升级或排放标准提升，被迫进入短期检修阶段。不过，此次整治对整体市场供应的冲击相对可控，据行业反馈，多数受影响工厂的停工周期仅持续3天左右，随后便逐步恢复生产，未对区域供应格局造成显著扰动。

除华中环保整治区域外，全国磷肥及磷酸盐企业生产整体平稳，但受硫磺、硫酸价格持续高位运行影响，成本端压力显著，叠加终端对高价产品接受度有限，企业产销承压，行业开工率小幅下滑。同时磷矿石下游企业原料库存维持在1-2个月合理水平，新单采购以刚需为主，矿山企业多执行前期订单，新单商谈中下游压价意愿明显，但矿山让利空间有限，优惠意愿不强。

近日磷化工产业链行情呈现结构性分化。原料端硫磺、硫酸价格高位震荡，推高磷肥及磷酸盐生产成本，开工率整体下滑。但新能源领域磷酸铁、磷酸铁锂排产维持七成以上，磷消耗增量显著，叠加磷肥刚需支撑，磷矿石需求端呈现增量趋势。整体供需维持偏紧格局，价格支撑较强。

2025年1-10月我国磷矿石表观消费量累计达10767万吨，同期累计产量为10638万吨，累计进口量137.6万吨，国内供应仍存在一定缺口。随着年末传统矿山停采期到来，磷矿石市场供应进一步收紧，加剧了供需紧张态势。在需求端保持稳定的情况下，供给收缩成为主导因素，有力支撑了磷矿石价格维持高位运行，预计短期内价格仍将保持坚挺走势。

综上磷矿石市场呈现供需紧平衡态势。虽然环保因素导致部分企业开工率小幅下滑，但对磷矿需求影响有限，价格整体维持平稳。年末湖北高山磷矿进入常规休采期，叠加北方安全检查力度加大，供应端呈现收缩趋势。需求端，磷肥生产刚需与新能源领域高排产形成有力支撑。短期来看，供给端收缩成为核心驱动，湖北休采与北方限产导致供应量减少，而需求端保持稳定，供需紧平衡下价格下行空间有限，预计磷矿石价格将继续保持坚挺运行。