出口消息反复无常,尿素即将下跌?
2025/5/21 9:32:25
近日,酝酿已久的尿素出口政策终于尘埃落定,但出口总量从最初传闻的400万吨大幅缩水至200万吨。这一数字仅相当于国内当前日产量20万吨的10天水平,与全年超7000万吨的庞大产能相比,无异于“杯水车薪”。消息一出,市场普遍担忧:原本被寄予厚望的出口利好,能否真正缓解国内尿素市场“供过于求”的困局?笔者认为,出口炒作已现强弩之末,尿素价格正站在多空转换的十字路口。 分析如下:首先,政策面反复扰动犹如
近日,酝酿已久的尿素出口政策终于尘埃落定,但出口总量从最初传闻的400万吨大幅缩水至200万吨。这一数字仅相当于国内当前日产量20万吨的10天水平,与全年超7000万吨的庞大产能相比,无异于“杯水车薪”。消息一出,市场普遍担忧:原本被寄予厚望的出口利好,能否真正缓解国内尿素市场“供过于求”的困局?笔者认为,出口炒作已现强弩之末,尿素价格正站在多空转换的十字路口。 分析如下:
首先,政策面反复扰动犹如"狼来了"游戏。从出口量缩水到价格上限约束,政策细则不断释放降温信号。周四期货市场的脉冲式上涨恰恰暴露了市场信心不足的软肋——资金借消息面炒作拉高出货的痕迹明显。当政策面不再提供超预期利好,虚高的价格终将回归供需基本面。
其次,当前市场存在两大关键矛盾:其一,出口预期仅能维持表面热度,实际每月4-5万吨的港口增量根本无法消化国内淡季过剩产能;其二,所谓的"需求支撑"暗藏隐患。30万吨企业库存去化中,投机性囤货占比不容小觑,南方旱情缓解后的需求释放可能已被提前透支。更值得警惕的是,复合肥企业开工回升对原料的采购支撑,正遭遇成品库存下降速度放缓的掣肘。
第三,从资金博弈角度看,多头手中底牌逐渐透明化。出口政策天花板效应明确,需求前置导致后续接力不足,空头已获得绝佳反攻契机。本周期现价差持续收窄,中游贸易商接货意愿低迷,正是市场转向的前兆。
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