复合肥 | 秋季复合肥还能否迎来小旺季

经历上周的原料走势变化，复合肥成本止跌回调，同时终端用肥临近，复合肥发运陆续有所提升，复合肥是否迎来小旺季？

需求面：秋肥基层用肥窗口打开

图1  农业气象关注重点

数据来源：隆众资讯

需求端成为当前压制复合肥行情最核心因素，9月上旬北方大部土壤墒情良好，气象条件利于玉米灌浆和乳熟成熟，不过受台风“沙德尔”影响，江淮、江南、华南等地周内出现暴雨或大暴雨导致部分低洼农田被淹、局地经济林果折枝落果，不利于一季稻孕穗抽穗。但北方秋季小麦用肥时间在逐步缩短，又因前期基层备肥进度偏慢，故而在终端用肥需求启动后，复合肥也将迎来集中补货需求。

现市场心态依旧分化，一部分业者在尿素涨价带动下对后市抱有一定期待；另一部分则因原料趋势的反复以及需求迟迟不放量，保持看空态度。

原料端：尿素阶段性走强

尿素市场上周至今走出一波反弹行情，行业日产水平有所下滑，供给收缩，同时出口订单推进，再者煤炭价格上行带动成本走高，厂家心态得到提振，报价上调。

图2  2026年复合肥主要原料价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

但客观看尿素本轮上涨属于阶段性修复，并不具备持续大涨基础，行情存在冲高回落风险，那么反复的趋势也并不利于复合肥推进

磷肥方面：在消息面影响下，部分工厂收回低价，湖北55%粉铵出厂报4300元/吨，不过新单成交持续冷清。

钾肥市场维持低位盘整运行，港口库存高位，贸易商回款清库诉求较强，市场实单商谈空间充足，行情不具备向上驱动。氯化铵、硫酸铵等小氮肥跟随尿素情绪小幅波动，但整体幅度有限。

综合来看，当前原料市场虽有好转，但难以形成持续走势，复合肥企业难以跟随原料调整价格。

复合肥实单一单一议

现阶段复合肥市场呈现“明价稳、实单弱”特征，厂家报价调整幅度不大，但实际成交灵活性显著提升。主流出厂参考：45%S(14:16:15/3*15)3280-3500元/吨；45%CL(3*15)2800-3000元/吨；45%CL(25:13:7)2700-3000元/吨，42%CL(17:20:5)在2900-3100元/吨，市场缺乏统一的成交基准，高低价差拉大。

短期复合肥市场大概率延续弱稳运行格局。尿素阶段性涨价带来一定成本与情绪支撑，对市场底部形成托底，但磷肥回调等利好缺少推动行情上行的力度，复合肥难以走出单边上涨或者单边下跌行情，实单商谈依旧主导市场。继续关注北方小麦底肥备货落地节奏。