尿素库存异样说

作者：金联创 2023/11/10 9:47:56

国内尿素企业库存量是影响尿素价格的因素之一，其数值的变化在不同时期发挥不同的作用。随着近几年国内尿素产能的不断增加，国内尿素企业库存量是否出现明显的变化？2023年库存走势又是如何？据金联创统计数据显示，截止10月26日，国内主要企业尿素库存统计总量为38.45万吨，较上周库存量小幅下滑，环比下降5.53%，同比下滑46.83%。2023年国内尿素企业库存量呈现出较前两年不同阶段的偏高及偏低的走势

国内尿素企业库存量是影响尿素价格的因素之一，其数值的变化在不同时期发挥不同的作用。随着近几年国内尿素产能的不断增加，国内尿素企业库存量是否出现明显的变化？2023年库存走势又是如何？

据金联创统计数据显示，截止10月26日，国内主要企业尿素库存统计总量为38.45万吨，较上周库存量小幅下滑，环比下降5.53%，同比下滑46.83%。

2023年国内尿素企业库存量呈现出较前两年不同阶段的偏高及偏低的走势。其中，以传统农业备肥时间来看，3-6月份各地需求旺盛，库存量应呈现下滑态势。然而2023年3-6月份期间，国内尿素企业库存量却出现同比增长的情况，较去年同期高6-56万吨不等。并且，进入7-10月份期间（传统淡季，库存量理论上升），其库存量同比减少约5-26万吨不等。

尽管目前国内尿素日产量已达18万吨以上，较往年偏高3万吨上下，但国内尿素库存量的变化却反其道而行。其中的重要因素，或许与需求的增长有关（包括出口）。

2021-2022年国内尿素企业库存量走势相似度极高。除1-3月份数值差距较大外，其他月份数值差距较小。2021年库存高点出现在11月份，库存低点处于7月份。2022年库存高点位于2月份，库存低点处于6月份。截止目前，2023年国内尿素企业库存量高点处于1月份，低点位于7月份。

图上可以看出，2021-2022年国内尿素企业库存增量明显上升时间段基本处于9月份，随后在11月份后再出现一定的下滑。继而，在次年的春节后，库存量再次进入偏高的数值，随即随节后各地开工启动，库存量出现明显的下滑。2023年这段时间节点与2022年极为相似。那么，可以印证，季节性因素对国内尿素库存量的影响是直接的。反观，因为今年5-6月份的库存量持续高位，导致尿素行情出现大幅度的下跌。进而解释了库存的变化对尿素价格的影响。

从目前国内情况来看，日产量处于18万吨以上的高点运行，后市国内尿素库存量或逐步回升。但后期将面临气头检修及局部限产等因素影响，日产量或相应下滑至15-16万吨上下波动。那么，11-12月份尿素库存量能否达到同期水平，仍有待关注。