磷酸一铵:供应逐步增加 下游需求几何？

近期国内磷酸一铵市场炒作气氛浓郁，生产企业待发量大，继续暂停接单或控股接单，贸易商多捂盘惜售，市场货源依旧显紧，询单增加，个别小厂少量接单后，再次停售，报价继续推涨，周末涨幅100元/吨附近。而随着价格的不断上扬，磷酸一铵企业装置开工负荷陆续提升，供应逐步增量，下游需求或将逐渐出现变化。

表 磷酸一铵价格对比明细表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

一、供应增加

截止5月最后一周，隆众资讯统计磷酸一铵50家样本企业，产能合计1841万吨，周度行业产能利用率53.03%，环比提升1.94%，同比提升19.43%。目前，湖北泽东粉铵装置恢复正常运行，且已正常放量；云南鸿泰博近期有重启计划；另外据悉随着颗粒出口订单的执行完毕以及国内掺混肥生产收尾，加之国内粉铵价格的大幅提升，工厂有意颗粒转产粉铵，因此磷酸一铵整体供应面仍存增加预期。

二、下游需求

截止5月最后一周，隆众资讯统计50家复合肥样本企业，产能合计4528万吨，占30万吨以上企业产能34.08%，周度复合肥行业产能利用率49.88%，环比下降0.59%。分地区来看，山东、河南地区夏季肥扫尾，企业发运为主，部分小型企业在5号左右降负；湖北地区暂时仅小厂小幅小调开工负荷，不过部分装置计划6月5-10日陆续减负荷或停车。河北地区部分装置计划6月中旬左右减负荷或停车。苏皖地区装置运行相对平稳，局部水稻肥走货或能持续至6月20-25日左右。整体来看，下周复合肥产能利用率将继续下降。

三、下游库存

截止5月底，通过复合肥样本企业磷酸一铵库存数据来看，环比增幅10.16%，较去年同期相比增幅57.11%。多地夏季肥生产进入尾声，苏皖需求仍有持续，不过多维持刚需采购，而且部分大厂已对秋季肥生产原料进行提前备货，据悉个别已备足秋季用量的1/3，这也是今年样本企业原料库存同比相比增幅较大的主要原因。夏季肥生产原料备货推后，集中采购致使货源趋紧，部分买方担心秋销旺季拿不到货，需求持续跟进，夏季刚需与秋季提前备货相互衔接。

综合来看，磷酸一铵供应量将继续呈现增加趋势，下游复合肥装置开工负荷持续下降，而且对磷酸一铵采购追高情绪加重，需求逐步趋缓。现阶段磷酸一铵价格的确涨势较猛，价格偏高，不过具体仍需关注买方采购情绪及节奏的变化。