冬雪已至 尿素何从

2023年冬季第一场雪终于到来，这次从南到北，全国性的降温迎来大范围降雪，其中局部受大雪影响，部分高速临时关闭，尿素运输也受到一定影响。

近期国内尿素市场在政策面引导，情绪面制约以及对未来行情的分歧等多重影响因素影响下，尿素价格窄幅波动为主，主产销区价格稳中小幅回调。今天从工厂报价表现来看，山东、河北、河南主力尿素企业报价维稳。期现商以及贸易商出货倒挂工厂报价成交。陕晋主力尿素企业报价小幅回调，因大雪影响，上午的部分高速临时关闭，发运受到一定影响。其中山东中小颗粒主流出厂2380-2430元/吨；河北中小颗粒主流出厂2410-2430元/吨，陕晋中小颗粒主流出厂2350-2380元/吨。

国内尿素主流出厂价格走势对比

相比之下，今年尿素价格相较于去年同期低近300元/吨。从主流市场成交来看，贸易商走货不温不火，报价上涨较为困难，工业刚需推进，农业适少量适当补仓。12月份，从时间上来看，农业返青肥补货逐渐启动，淡储按部就推进，复合肥刚需稳定，板材行情逐渐进入开工下降需求减弱时期。这样一来，尿素行情如何发展？

首先，尿素行业成本、利润能否支持尿素上涨。

今年尿素价格相较于去年同期偏低，是否可以简单推断，尿素有上涨空间呢。我们看一下当前的尿素成本、利润情况。

国内尿素行业成本对比变化

国内尿素行业利润对比变化

从尿素成本、利润表现来看，虽然尿素价格较去年下跌近300元/吨，但尿素成本下降超200元/吨，利润虽较去年有所下降，但整体下降有限，新型煤化工尿素工艺利润在500元/吨附近。所以，短期来看成本对尿素的影响偏小，或者说暂时不会是尿素上涨的推动因素。这样一来，后期尿素的行情走势，依旧是供需关系决定。

其次，我们看尿素供应预期是否成为上涨阻力。

根据隆众数据显示，截止12月11日，尿素行业日产17.59万吨，今日开工79.87%，较去年同期65.36%回升14.51%。单从尿素日产看，一直处于偏高于去年同期水平，但从今年过往的尿素走势来看，单看日产不能决定尿素行情走势。不过从部分气头企业推后停车来看，尿素供应减量又延后了些。另外近期气温骤降，需求补仓进度来看，短期尿素上涨暂无明显动力，价格仍有小幅回调空间。不过需求并不是消失，价格回调也得看时间跟跌幅水平。

从当前尿素的价格水平来看，主流区域(山东、河南)出厂价格在2300-2400元/吨之间，下游尚可接受，短期尿素行情下跌空间依旧有限，市场的供需平衡尚未打破，行情破局继续后移，或许到1月份了。