百果园押注“硬折扣”，控股“网批码头”，门店已超300家

近期，一家名为"网批码头"的硬折扣超市，已在长沙及周边开出三百多家门店，而它的控股方正是百果园。

据了解，这笔合并控股落地于2025年11月，当时几乎没有掀起水花——百果园仅在招股书中简要提及投资信息，业务层面的渗透依靠总部管理培训缓慢推进。直到网批码头门店规模突破三百家，这套布局才逐渐浮出水面。

要理解百果园为什么出手，得先从它的财务数据入手。2024年，公司归母净利润亏损3.86亿元，是上市以来的首次年度亏损；2025年营收回落至81.74亿元，再度亏损3.17亿元。两年间公司主动优化门店网络，累计净关闭约1625家低效门店，平均每天关掉两家以上。

收缩换来了转机。2026年上半年，百果园营收50.08亿元，同比增长14.5%，归母净利润3356万元，相比去年同期3.42亿元的亏损实现扭亏，毛利率由上年同期的约5%回升至12.2%。

但这份成绩单有个扎心的地方，剔除新业务带来的增量，传统水果门店的零售总额仍在下滑，虽然传统门店数量有所回升，但单店零售额呈现下跌趋势。

这说明，开店本身已经很难拉动增长，多开水果店的老路已然走不通。

问题出在水果这门生意本身。鲜果是非标品，损耗高、季节性强、毛利率波动大，而直播电商把产地和价格打得很透明，高端水果的溢价空间被持续压缩。对于百果园而言，"水果专家"的定位曾经支撑起高于行业的定价，但在比价渠道增多的情况下，这套定位能带来的溢价正在收窄。

既然老本行见顶，百果园手里还剩什么？自然是供应链。

二十多年做水果，沉淀下来的是产地直采体系、全国冷链仓储网络、分级品控和损耗管控能力。这套能力过去只为自有水果门店服务，门店一收缩，产能和仓储资源就出现了闲置。把它放到更大的社区零售赛道里，价值可以重新放大。

百果园已经在做类似尝试。B2B集采平台"般果"面向中小水果店和便利店做批发，2026年上半年商品交易总额约14亿元，同比增长21.9%；今年1月联合多家区域零售品牌组建的合作矩阵，门店数已达1951家，半年贡献收入7.2亿元，占集团收入约14.4%。

但B端业务利润有限，百果园还需要一个直接面向消费者的线下载体。“网批码头”恰好补上了这个缺口。

资料显示，“网批码头”的前身是2013年在长沙创立的零食连锁品牌“零食满屋”，2016年门店就已突破三百家，2018年孵化出“网批码头”，2024年转向硬折扣。其手中有成熟的加盟体系、两万余平方米的集中仓储、上万种商品的标品招商网络，以及湖南本地十余年积累的加盟商资源和市场口碑。对百果园来说，收购一个已经跑通的区域品牌，比从零自建折扣店快得多，也省去了拓店、招商、搭仓储的试错周期。

真正关键的落点，是“网批码头”正在推进的新型门店，首次将生鲜品类纳入折扣门店，由百果园输出水果供应链。

业内人士指出，这是一次能力互补，硬折扣店靠标品低价吸引家庭一站式采购，但标品同质化严重、比价容易，客流粘性有限；而水果是社区里最高频的引流品类之一，能带动调味品、纸巾等日用品的顺带购买。纯零食折扣玩家做不了生鲜——冷链、分级、损耗、周转，每一项门槛都很高，而这恰是百果园的强项。

但把水果摆进一百二十平方米的折扣店，不等于简单加几个货架。硬折扣的盈利根基是极简运营、低人工、高周转的标品；生鲜却是非标品，需要冷链陈列、现场分拣和临期处理，运营复杂度和损耗风险会同步上升。水果定价低了压缩毛利，定高了又不符合折扣店的用户心智。奥乐齐等外资折扣品牌在国内打磨了近十年，生鲜折扣模型才逐步成型，足见这件事的难度。

对百果园自身，这同样是新课题。过去两年它主动优化门店网络、持续迭代单店模型，如今要把成熟供应链输出到更低毛利的业态，能否维持稳定的成本结构，行业内还没有成熟样本可以参照。生鲜引流之后客单价能否稳住，生鲜占比提升后门店整体毛利能否守住，都要等新版门店跑上半年到一年，才能由市场给出反馈。

更大的考验在于，“网批码头”三百多家门店集中在长沙及周边，一旦走出湖南，各地本土折扣品牌林立，生鲜配套仓配也要重新搭建，区域复制并不容易。收购之后，原有标品团队与百果园的生鲜管理体系如何融合，加盟商能否接受新增的工作量，同样没有标准答案。

百果园选择在主业刚刚扭亏时出手，时间点上带有明确的中长期考量。这次收购的方向并非放弃水果主业，而是将二十多年积累的供应链能力复制到新的零售业态。同一套采购、仓储和配送能力，在服务自有门店之外，多服务一类客户、多覆盖一种业态，这应该是此次收购的核心逻辑。