肥料企业哪家强?上市公司2025年年报及2026一季报汇总
作者:肥料帮 内容团队
2026/5/5 15:16:02
根据公开披露数据,截至2026年4月26日,已有20余家肥料上市公司发布2025年年报,行业整体呈复苏态势,超半数企业实现净利润同比增长-9-10。各赛道分化明显:钾肥最强劲,拥有磷矿资源的磷复肥龙头次之,无矿磷肥及氮肥企业承压。一、钾肥赛道——资源垄断,全员高增钾肥是2025年表现最亮眼的肥料子赛道,盐湖股份凭借"钾肥+锂盐"双主业驱动,利润规模遥遥领先。公司名称股票代码2025年营收同比202
根据公开披露数据,截至2026年4月26日,已有20余家肥料上市公司发布2025年年报,行业整体呈复苏态势,超半数企业实现净利润同比增长-9-10。各赛道分化明显:钾肥最强劲,拥有磷矿资源的磷复肥龙头次之,无矿磷肥及氮肥企业承压。钾肥是2025年表现最亮眼的肥料子赛道,盐湖股份凭借"钾肥+锂盐"双主业驱动,利润规模遥遥领先。盐湖股份2025年生产氯化钾490.02万吨、碳酸锂4.65万吨,钾产品营收120.3亿元,毛利率达60.71%。藏格矿业受益于钾肥量价齐升叠加投资收益,净利润逼近40亿元大关。这是分化最剧烈的领域。掌握上游磷矿石资源、构建"磷矿—磷酸—磷肥"一体化产业链的企业盈利能力突出;缺乏资源配套的中小企业则因原料成本高企陷入亏损。史丹利:净利首破10亿元大关,磷化工产业链全面贯通,复合肥销量347.83万吨(+3.94%),新型肥料收入同比大增93.24%,收入占比从18.7%提升至30.2%。芭田股份:净利润翻倍,核心驱动力来自小高寨磷矿产能集中释放,磷矿采选业务营收21.62亿元(+206.36%),毛利率高达68.71%。云天化:营收484.14亿元,归母净利51.56亿元,同比下降3.40%。体量仍是行业最大,但增速落后于上述一体化企业。六国化工亏损最严重,核心原因在于国内化肥竞争加剧、产品出口受限,叠加上游磷矿、硫磺等原材料价格大幅上涨推高生产成本。氮肥行业2025年普遍承受产能过剩与成本压力,业绩表现整体偏弱。春耕旺季叠加化肥价格回升,多数龙头企业一季度实现高增。盐湖股份Q1氯化钾销量约132.97万吨,碳酸锂销量约1.68万吨,叠加价格同比上涨及4万吨/年基础锂盐项目量产,推动营收同比大增94.89%至64.32亿元。藏格矿业Q1实现归母净利15.74亿元(+110.60%),主要受益于权益法核算的投资收益显著增加。- 钾肥:资源壁垒+春耕刚需,2026年Q1继续"躺赢",是全行业最稳定赚钱的赛道。
- 磷复肥:行业极致分化。拥有自备磷矿、构建"磷矿—磷酸—磷肥/磷酸铁"一体化产业链的龙头企业(史丹利、芭田、云图)景气度高企;无矿中小产能面临严峻成本压力。
- 氮肥:产能过剩叠加原料成本高企,全行业承压明显,整体表现低迷。
总体趋势:全球化肥市场去库存周期基本结束,市场正在复苏,具备资源、规模及产业链优势的龙头率先步入高景气周期。
此外,新洋丰(000902)年报及一季报将于4月28日披露,川恒股份、三孚股份等此前在业绩预告阶段已确认实现营收净利双增,均为行业重要关注对象。