尿素开启涨价潮，后续走势如何？

上周，国内尿素期货价格受情绪与资金推动呈现阶段性大幅冲高走势，盘面波动显著加剧。在期货强势带动下，国内尿素现货市场心态同步提振，整体行情坚挺走强。但受制于国内化肥保供稳价政策及官方指导限价约束，尿素生产企业报价整体保持平稳，主流工厂均严格执行区域最高限价，报价上调空间有限。需求端整体表现平稳有序，部分地区仍有小麦返青追肥需求，工业刚需相对稳定，整体采购以按需跟进、刚需补仓为主。

1.价格方面

上周，国内尿素行情继续上涨为主，大部分工厂价格均已至本地最高指导限价。因此，工厂价格上涨受限，但多地尿素市场价格均有所上涨。至上周五，北方（不含山西、东北及西北）尿素工厂出厂价格范围为1800~1840元（吨价，下同）；山西工厂低端价格在1770元左右；新疆尿素工厂价格涨势显著，疆内出厂报价1490~1690元，多已涨至最高指导限价；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价格范围在1800~1870元，高端报价在江苏省内；两广地区尿素市场价格涨至1960~2000元，较上周同期普涨50元。上周，国内尿素市场批发价格多在1850~2000元。

上周，国内尿素工厂出厂价整体稳中上行，主流均价在1820元。当前价格仍低于2022—2024年同期水平，略高于2025年同期价格。同比来看，较2022年同期低约1030元，较2023年同期低约880元，较2024年同期低约420元，略高于2025年同期约50元。

2.期货板块  

上周，国内尿素期货受地缘风险、能源涨价双重驱动走出剧烈波动行情。受中东军事冲突持续升级、国际原油价格大幅冲高影响，上周一尿素期货开盘即强势涨停，市场情绪一度被推至高点；上周二盘面快速回落、风险溢价集中兑现，随后在资金回流与情绪修复下重回上行通道。截至3月13日午盘，尿素期货主力合约2605价格波动范围在1831~1954元，最低价格出现在3月10日，最高价格出现在3月9日。

3.原料方面

上周，下游煤化工企业开工负荷处于较高水平，原料煤刚需消耗有支撑，化工块煤价格仍持稳运行，中块煤受民用需求减弱影响小幅承压。截至3月12日，山西晋城市场S0.4~0.5无烟洗小块主流成交价格稳定在880~930元，山西阳泉地区无烟块S1~1.5主流含税价780~840元。

4.供应方面

上周，国内尿素日产略有下降，平均日产21.8万吨，较上周平均日产下降约0.16万吨，平均开工率大约92.6%。3月13日，国内尿素日产大约22.1万吨，开工率约为93.64%。2025年同期，国内平均尿素日产量约为19.67万吨，上周平均尿素日产量同比去年同期增加约2.13万吨。

5.需求方面

工业需求方面，复合肥、三聚氰胺、板材厂等下游企业仍以刚需采购为主，高氮肥阶段性备货暂未明显启动。在原料高位支撑下，复合肥市场行情延续向好态势。上周，全国复合肥开工率约为45.93%，与上周相比上涨6.52%，与去年同期相比低约7.38%。

农业需求方面，华北、黄淮地区冬小麦返青追肥集中施用已进入尾声，南方水稻等作物用肥规模有限，农需逐步降温。下游贸易商及基层经销商从前期批量备货、集中补库，转为按需零星采购，农业端对市场的拉动作用预计将逐步减弱。国内下一季农业用肥高峰期为6—7月的玉米及水稻等作物的追肥。

6.库存及港存方面

上周，国内尿素工厂库存继续显著降库，截至3月13日，国内尿素工厂库存量约为91.7万吨，较上周同期减少约14.54%，同比2025年同期国内尿素工厂库存减少约24.46%。

上周，两广地区尿素市场库存约为28万吨，去年同期两广市场库存约为27.5万吨，今年库存略高于去年同期约0.5万吨。

上周，国内港口港存大约19万吨，去年同期港存约为19.4万吨。

7.国际市场方面

上周，受中东地区紧张局势持续升级影响，全球能源市场波动加剧，全球尿素价格上周继续冲高。

自前两周起，尿素价格已累计上涨约10%。目前看，价格上涨趋势依旧强劲。此次涨价背后有两大核心因素驱动：一是市场对印度即将启动尿素招标的预期不断升温；二是中东地区尿素供应中断的风险持续攀升，双重利好共同推动尿素价格走高。

截至3月13日，各区域尿素价格情况如下：阿曼地区尿素离岸价报700~715美元；阿尔及利亚4月装船的大颗粒尿素离岸价在720美元。东南亚市场涨幅居首，澳大利亚买家为锁定货源，纷纷愿意支付高额溢价，带动当地大颗粒尿素离岸价涨至750美元。

市场普遍预期，印度或于下周初发布尿素招标公告。此前，印度已将对化肥企业的天然气供应削减至正常需求的70%，直接导致国内尿素每月出现约80万吨的供应缺口，国内供应短缺问题愈发突出，进一步推高了市场对印标的期待。

市场对于中东尿素供应中断担忧加剧，上周三至周四，中东地区无人机袭击事件频发，市场对该地区主要尿素供应国的航运长期中断的担忧再度升级。更值得关注的是，伊朗新任最高领导人在首次公开对话中，明确誓言将关闭霍尔木兹海峡——这一关键海上航运通道。若局势升级，将对全球尿素供应链造成致命冲击。

8.后市预测

国际市场：全球尿素价格短期仍具备上行空间。印度国内尿素产量已缩减超30万吨，供应缺口持续扩大，市场普遍预期印度将于下周启动新一轮进口招标，将进一步加剧全球尿素货源紧张格局。中东地区局势不确定性加剧，尿素生产与发运仍是市场核心担忧，目前看除中东地区工厂开工降负外，因液化天然气价格高企，孟加拉国、巴基斯坦等国也相继出现供应中断。如果中东冲突继续，全球尿素市场货源紧缺的局面预计将进一步加剧。

国内市场：国内尿素工厂受指导价限制，价格上行空间有限，但市场整体仍将保持坚挺。北方小麦返青追肥需求预计持续至3月下旬，短期农需仍有支撑。返青肥用肥结束后，需重点关注复合肥企业高氮肥生产启动情况，若需求衔接顺畅，国内尿素行情有望延续高位运行。目前国内尿素市场核心变量仍为期货盘面走势，将持续影响市场情绪与定价节奏。