一周内先涨后跌，磷酸一铵为何走出“反常”行情？

作者：农资导报李玲欣 2025/9/12 10:11:44

9月1日，国内磷酸一铵头部大厂价格率先上调50元（吨价，下同），低价货源快速消失，行情短暂小幅反弹；仅过一周，另一家主流工厂价格下调50元，使得刚回暖的市场情绪瞬间紧绷。截至9月4日，国内磷酸一铵企业整体开工率为65.41%，较前一周微降0.73个百分点，同比提升3.82个百分点，装置开工负荷整体仍处于高位区间。多数工厂是在消化前期订单，新增订单有限。部分中小型工厂为维持正常开工节奏，通过隐性让利

9月1日，国内磷酸一铵头部大厂价格率先上调50元（吨价，下同），低价货源快速消失，行情短暂小幅反弹；仅过一周，另一家主流工厂价格下调50元，使得刚回暖的市场情绪瞬间紧绷。

截至9月4日，国内磷酸一铵企业整体开工率为65.41%，较前一周微降0.73个百分点，同比提升3.82个百分点，装置开工负荷整体仍处于高位区间。多数工厂是在消化前期订单，新增订单有限。部分中小型工厂为维持正常开工节奏，通过隐性让利的方式出货，叠加近期磷酸一铵行情重心持续下跌，部分工厂跟风下调报价，进一步放大了行业看空情绪。

9月虽为秋季备肥传统旺季，但今年农业需求启动节奏明显滞后，核心原因是下游复合肥企业的高库存压力。截至9月4日，国内复合肥样本企业库存总量达84.12万吨，同比增长7.7%，库存水平仍处高位，直接制约了其对磷酸一铵的采购需求。此外，南方部分地区受天气影响，秋收作物用肥需求释放延迟，对磷酸一铵的拉动作用尚未显现。因此，需求端的疲软成为磷酸一铵跌势的重要推手。

磷酸一铵生产的三大核心原料中，磷矿石价格始终稳居高位，硫黄受国际供需及外盘高价影响同样高位运行，合成氨价格震荡但对成本拉动有限。成本高企下，磷酸一铵利润持续承压。截至上周四，理论利润仅为-199元，环比下降10.56%。尽管成本端有支撑，但需求疲弱已削弱其“托底”作用，低迷的采购需求迫使价格承压下行。

9月中下旬，北方部分地区将进入小麦备肥旺季，若终端农业需求集中释放，有望缓解供需压力；部分企业当前库存低位，若后续订单回暖，或出现阶段性挺价。

综合来看，短期内磷酸一铵受需求端持续低迷、采购支撑不足、部分企业隐性让利出货等因素制约存在小幅下行压力，但下跌空间有限。