低库存+强需求磷矿石价格高位企稳

作者：隆众资讯李霞 2025/7/22 9:48:29

磷矿石市场延续稳中偏强走势，当前矿山库存低位，磷肥企业开工率55%-60%，叠加秋季备货需求释放；新能源领域磷酸铁锂产能扩张形成增量采购，双重需求支撑市场韧性。综合来看，在低库存+强需求驱动下，矿企挺价意愿强烈，市场看涨情绪升温，预计短期内磷矿石价格中枢将维持高位企稳，高品位资源价格尤为坚挺。表1 磷矿石下游周度产能利用率对比表（单位：%）数据来源：隆众资讯传统磷肥需求稳中有增‌。磷酸

磷矿石市场延续稳中偏强走势，当前矿山库存低位，磷肥企业开工率55%-60%，叠加秋季备货需求释放；新能源领域磷酸铁锂产能扩张形成增量采购，双重需求支撑市场韧性。综合来看，在低库存+强需求驱动下，矿企挺价意愿强烈，市场看涨情绪升温，预计短期内磷矿石价格中枢将维持高位企稳，高品位资源价格尤为坚挺。

表1 磷矿石下游周度产能利用率对比表（单位：%）

数据来源：隆众资讯

传统磷肥需求稳中有增‌。磷酸一铵开工率环比升至59.70%，二铵开工率55.78%，叠加秋季备货需求释放，直接拉动磷矿石消耗量。尤其二铵企业待发订单排至8月中旬，出口订单占比60%，支撑矿石刚性采购。

新能源需求高位持稳‌。湿法净化磷酸产能利用率维持68%，主因磷酸铁及磷酸铁锂产量的显著增长对磷酸市场形成双重需求拉动。2025年1-5月新能源领域湿法磷酸消费量持续攀升，形成对高品位磷矿石的增量需求，加剧资源稀缺性。

黄磷产量回升形成补充拉动‌。黄磷周产量增至20510吨（环比增5.97%），产能利用率升至68.37，主要源于贵州装置重启。黄磷作为磷化工中间体，其产量增长进一步传导至磷矿石原料端。

‌三大领域共同推高磷矿石需求，其中新能源领域的高品位矿消耗持续强化资源结构性紧张，叠加四川物流瓶颈导致的区域供应缺口，短期内位磷矿石价格支撑力度进一步增强，预计需求端韧性将延续至秋季用肥旺季。

图1 2025年江苏热法磷酸成本利润走势图（元/吨）

图2 2025年西南湿法净化磷酸成本利润走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

2025年磷矿石市场呈现"内增外减"的供应格局：1-5月国内产量达4749.6万吨（同比+15.5%），湖北、云南主产区贡献超60%产能，而进口量同比骤降37%至58.71万吨，其中1-3月进口量更暴跌68.35%。进口萎缩主要受磷肥季节性需求回落、新能源产业淡季检修及出口政策不确定性影响，同时国内产量增长进一步降低对外依存度。区域供需分化明显，华东地区库存偏紧，四川因物流限制出现结构性短缺，而新能源产业（尤其是磷酸铁锂）的持续扩张对高品位矿需求形成刚性支撑。在供需紧平衡背景下，磷矿石价格维持高位运行态势，30%品位矿石价格中枢稳定在千元附近，资源稀缺性与政策调控将成为后续价格走势的关键变量。

磷矿石市场整体呈现供需平衡的稳定态势。从供给端来看，矿山企业受益于近年来的良好经营业绩，普遍具备较强的价格支撑能力，维持挺价意愿。需求方面，下游产业采购节奏平稳，未出现明显波动。基于当前市场基本面分析，磷矿市场预计延续“供需紧平衡、价格高位震荡”走势。