库存持续增压，尿素价格下调波动

当前，国内化肥市场整体呈现出波动与观望并存的态势。尿素市场受到供应压力的影响，价格持续下滑，尽管部分工厂尝试挺价，但市场成交疲弱；磷肥市场则整体表现盘稳，企业主要执行前期预收订单，下游采购活动谨慎，以观望为主；钾肥市场供需矛盾突出，价格呈现窄幅整理态势；复合肥冬储市场成为关注重点，业内观望情绪浓厚，行情将以窄幅整理为主。

供大于求 尿素承压下滑

近期，国内尿素市场持续呈现稳中偏弱的运行态势。市场成交情况依然较为疲弱，工厂面临的收单压力不断加剧。为应对这一局面，部分工厂采取了挺价策略，旨在防止价格出现大幅下跌。然而，市场对当前的价格水平并不买账，导致个别收单不佳的工厂不得不下调报价，部分地区下调幅度在10~30元/吨，截至目前，主流区域中小颗粒价格参考1700~1800元/吨。当前供应压力并未明显缓解，在供过于求的情况下，尿素价格或将继续下行。

供应方面，尿素工厂目前维持着高开工率，导致市场上尿素供应十分充足。尽管部分企业能够通过产销平衡来维持运营，但整体库存水平仍在不断攀升，且去库存的速度依然较为缓慢。近期，尿素生产装置的检修活动有所增加，导致本周的尿素产能利用率较上周略有下降，日产量也呈现出波动运行的趋势。另外，值得注意的是，许多采用天然气作为原料的尿素企业计划在11月至12月期间陆续停产，这一因素预示着未来尿素供应端有可能会出现缩减的情况。

需求方面，市场反应依然平淡，虽然主流区域的部分低端尿素产品交易量有所上升，但这种有限的成交增长仅引起了市场情绪的小幅波动，整体行情依旧处于僵持和波动之中。目前，随着冬季储备化肥阶段的到来，市场的供需基本面并未展现出显著的变化。下游行业的采购行动较为迟缓，农业领域的储备活动也显得不够积极。尽管复合肥工厂的开工率有所回升，但多数仅是基于满足当前需求的采购，缺乏大规模的库存积累。综合来看，当前国内尿素市场的整体表现较为冷清，预计短期内尿素价格将向下幅波动，其走势将主要受制于市场实际成交情况的影响。

需求疲软 磷肥整体盘稳

国内一铵市场价格呈现稳中有降的趋势。当前，企业主要忙于执行前期预收的订单，心态相对平稳，实际交易价格则需通过进一步商谈确定。市场上新增订单有限，下游客户多持观望态度，导致整体市场行情陷入僵持状态，短期内未见明显波动迹象。需求方面，下游采购活动维持着按需少量进货的模式，采购方心态谨慎，以观望为主。在原料方面，硫磺、磷矿石的市场价格趋于稳定，而合成氨市场价格则在稳定中略有调整。成本端的整体稳定为市场提供了一定的支撑。

具体价格来看，安徽地区55%粉状一铵市场报价在3200~3250元/吨，山东地区55%粉状一铵市场报价在3200~3300元/吨，江苏地区55%粉状一铵市场报价在3150~3250元/吨，河南地区55%粉状一铵市场报价在3200~3250元/吨，湖北地区55%粉状一铵市场报价在3080~3100元/吨，云南地区55%粉状一铵市场报价在3000元/吨左右，四川地区55%粉状一铵市场报价在3000~3050元/吨。综合考虑成本与待发货情况，一铵市场在短期内将保持盘稳运行，价格变动幅度不大。预计在未来一段时间内，一铵的市场价格将继续维持稳定态势。

国内二铵市场价格保持持续稳定。由于企业部分订单甚至已安排至下月下旬，待发订单充足，因此目前并无销售压力。现阶段，企业主要执行保供稳价政策，出厂价格未出现明显调整。需求方面，国际需求保持刚需水平，出口价格依然维持高位。国内秋季市场已近尾声，而冬储市场正逐步启动。然而，当前下游需求相对疲软，仅有零星补单，市场交投气氛较为清淡。业内人士对后市持观望态度，期待即将召开的磷复肥产销会能为市场提供新的方向性指引。

具体价格来看，甘肃地区64%颗粒二铵报价在3750元/吨左右，云南地区64%颗粒二铵报价在3600~3650元/吨，山东地区64%颗粒二铵报价在3900~3980元/吨，江苏地区64%颗粒二铵报价在3900~4000元/吨，湖北地区64%颗粒二铵报价在3700~3750元/吨，黑龙江64%颗粒二铵报价在3930~4000元/吨。当前，二铵市场处于观望整理阶段，价格波动幅度有限。预计在未来一段时间内，二铵市场价格将继续维持盘整态势。

供需矛盾仍存 钾肥窄幅整理

硫酸钾价格维持稳定，企业开工率略有下降，但工厂待发订单状况良好，因此并无销售压力，价格未出现波动。具体来看，新疆地区52%粉状硫酸钾的市场价格为3450元/吨，而山东、河北地区的52%粉状硫酸钾出厂报价大多在3350~3500元/吨之间。

国内氯化钾市场则呈现出窄幅震荡的态势。尽管部分区域的价格有所微调，但整体波动幅度有限，市场反应相对稳定。目前，氯化钾供应整体宽松，港口库存量大约在330万吨。随着秋季化肥市场的收尾，需求显著减少。然而，由于进口货源较为集中，贸易商多采取挺价策略，价格基本延续前期水平。

综合来看，当前钾肥市场供需矛盾较为突出，价格面临下行压力。预计短期内钾肥市场价格将继续保持窄幅波动。未来，随着冬季储备需求的逐渐释放以及国际市场的变化，钾肥市场可能会迎来转机。然而，具体的市场走势仍需密切关注供需两端的变化以及国际市场的动态。

复合肥冬储行情成关注重点

随着秋季化肥市场的逐渐落幕，复合肥的冬储行情再次成为业界瞩目的焦点。当前，东北、华北等地的复合肥企业已相继启动冬储预收工作。鉴于冬储周期较长，业内普遍持观望态度，对市场走势保持谨慎。原料价格的持续波动给复合肥企业新一轮的定价策略带来了较大挑战，这也进一步加剧了市场观望情绪。基层经销商同样选择静待冬储时机的到来，使得复合肥市场在短时间内难以出现大的波动。预计在整个冬储期间，复合肥的行情将以窄幅整理为主。

具体价格来看，45%硫基复合肥报价在2600~2750元/吨，45%氯基复合肥报价在2200~2300元/吨。