“关税”暂时缓和 对硫酸铵市场影响多大？
据商务部消息，12日，中美两国政府发布联合声明，宣布就关税问题达成重大阶段性协议。根据协议，美国对华关税，原34%的关税中，24%将在协议生效后暂停90天，剩余10%继续实施。中国同样暂停24%的加征关税，保留10%的基准税率，并取消其他反制措施。暂停的24%关税是否恢复取决于后续谈判结果。若90天内未达成协议，可能重新加征。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。
回顾一个月前美国总统宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高关税，我们对此提出了相应的反制关税，随后关税贸易战不断升级。此前有国外投资机构表示，全球经济有可能被拖入“二次衰退”。这一个多月，许多行业遭受了冲击，许多商户像热锅上的蚂蚁，又有多少人在煎熬等待。
之前我曾经在文章中提到，美国硫酸铵肥料市场由国内四家主要厂商主导，占据超过45%的市场份额，所以美国对硫酸铵的进口依赖度相对较低，贸易战对硫酸铵并无直接的影响，不过近一个月己内酰胺企业却受到一定的影响。
表1 中美关税战前后己内酰胺企业各种项目对比表（单位：元/吨）
从上表我们看到，在下游终端纺织行业受创下，己内酰胺企业也遭受利空，价格的一路下跌令企业亏损加重，所以整个行业开工率大幅下降，这也是近期部分己内酰胺企业停车或降负运行的关键，从这一点来看，己内级硫酸铵供应趋紧，给与当前国内硫酸铵市场一定的利好支撑。
不过联合声明发出，市场对贸易争端风险的担忧减弱，国际油价上涨，昨日（13日）中石化纯苯华东、华南各炼厂价格上调350元/吨，执行5950元/吨，受成本大涨影响，己内酰胺也快速跟涨，华东市场己内酰胺（刮片）价格参考9100元/吨附近，现款送到华东。由此，己内酰胺企业的经营环境将有所改善，企业开工也不排除提升的可能，所以己内级硫酸铵预期供应或将放大，如此看来，当前的利好支撑也将不复存在。
图1 国内己内酰胺企业产能利用率趋势图 | 图2 中国硫酸铵月出口量预测（单位：万吨） |
数据来源：隆众资讯 | 数据来源：隆众资讯 |
后市预测：
供应：后期随着己内酰胺企业停车检修结束以及预期利润得到修复，开工率或有提高，己内级硫酸铵供应量预期增加。
出口：作为出口型产品，内需仍是配角，随着下半年巴西市场需求释放，国际市场需求有望继续增长。
此外，关于尿素出口的消息已基本落地，据从业内人士了解，相关协会组织尿素自律出口将按化肥年度进行，本年度（截止到2026年4月）自律数量在200万吨左右，并通过调整出口节奏、时段等相应安排保证国内市场稳定和防止出口过度集中。这一消息可能对国际尿素和硫酸铵市场影响有限。
综上所述，关税下降后可能在一定程度上利空国内硫酸铵市场，但仍需时间传导。不过出口市场依然可期，所以若需求释放，供应压力也可能会得到一定的缓解。短期硫酸铵市场或震荡运行，长线走势仍需关注国际市场需求动态。
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