节后市场清淡，磷肥成本与需求持续博弈

国庆假期结束后，国内磷肥市场交投逐步恢复，但整体表现仍显清淡。秋季备肥基本结束，冬储市场尚未启动，下游采购意愿普遍偏低，市场观望情绪浓厚。磷酸一铵价格稳中偏弱，成本支撑明显但需求持续疲软；磷酸二铵内销平稳，出口订单对库存压力有所缓解。原料价格保持高位运行，成本面继续为磷肥市场提供底部支撑，但需求端未见明显好转，市场整体延续"弱稳"格局。

磷酸一铵：

成本支撑与需求疲软继续博弈

近期，磷酸一铵市场维持弱势运行，价格重心继续下移。湖北地区55%粉铵主流出厂价参考3220~3280元/吨，山东地区送到价3400~3500元/吨，实际成交多可商谈。西南地区价格仍低于主产区，部分企业继续执行保底政策以促进出货。

供应方面，行业开工率维持在63%~65%之间，企业库存压力仍然存在，部分企业节间负荷有所下调。需求端延续疲软态势，复合肥企业开工率维持在38%以下，原料采购多以小单为主，新单跟进有限。

成本端，磷矿石价格整体稳定，硫磺价格仍处高位，一铵完全成本在3400~3480元/吨区间，企业生产压力较大，盈利空间有限。预计短期一铵市场延续弱势整理，后续关注复合肥企业秋季肥收尾及冬储预收进展。

磷酸二铵：

内需转弱，出口订单缓解库存

磷酸二铵市场整体平稳运行，价格波动有限。湖北地区64%颗粒二铵主流出厂价3800~3850元/吨，山东地区出库价3980~4030元/吨，实际成交略有优惠。秋季市场接近尾声，华北、华东等地经销商提货节奏放缓，市场交投活跃度不高。

需求方面，国内秋季备肥基本结束，下游采购量环比下降，企业内销发货量维持在1.2万～1.3万吨/日。供应端开工负荷总体稳定，平均开工率在62%~65%，港口库存持续缓慢下降。出口方面，法检流程保持顺畅，部分企业出口订单陆续执行，对缓解国内库存压力形成一定支撑。成本端磷矿石、硫磺价格仍处高位，对二铵价格形成支撑。预计短期二铵市场延续稳中偏弱运行，出口情况仍是影响后市的关键变量。

综合来看，当前磷肥市场处于秋季备肥结束、冬储尚未启动的空窗期，内需支撑进一步减弱。磷酸一铵在成本支撑下跌幅有限，但需求低迷制约反弹动力；磷酸二铵内销转淡，出口订单对缓解库存压力形成一定支撑。整体来看，市场仍处于"高成本、弱需求"的博弈阶段，预计短期磷肥市场延续弱稳运行。建议业者重点关注冬储政策信号、原料价格走势及出口订单执行情况，谨慎操作，按需采购。