尿素：出口意外拖拉国内淡季价格下行

作者：隆众资讯郭淑华 2025/7/31 10:52:05

在7月上旬，尿素出口第二批配额早于市场预期下放，但同时也给出了偏高的出口指导价。后面的时间从市场了解中，多数尿素生产企业对接出口并不顺利。而就在市场猜测会不会适当调整指导价之时，相关部门再次通知出口指导价不变，市场与此同时传出小包装尿素出口停止报检的消息。作为淡季本应通过出口缓解供需矛盾的阶段，因第二批出口不畅，导致国内供需矛盾再次突出，市场情绪走弱之下，价格也随之下行。一国内样本库存高于同期图1

一

国内样本库存高于同期

图1 尿素企业库存同期对比（万吨）

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从尿素企业库存同期对比来看，截止7月23日企业库存85.88万吨，较去年同期上涨147.49%。根据本周期市场出货情况来看，这周尿素企业库存大概率会出现累库趋势。

图2 尿素部分样本社会库存同期对比（万吨）

[隆众聚焦]：尿素：出口意外拖拉，国内淡季价格下行

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上图是去除尿素生产企业的部分样本社会库存，从库存水平同期对比来看，今年自5月份之后社会库存便呈现上涨趋势，进入6月下旬库存上涨加速，主要原因之一则是随着出口的放开，部分尿素货源流向港口，从生产企业库存以及社会库存来看，进入6月份至今，尿素库存始终高于去年同期水平，这种趋势在未来的短期将继续维持。

二

装置损失量同期减少

图3 尿素装置检修损失量同期对比（万吨）

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众所周知，今年尿素产能不断扩大，日产远高于同期水平。7月29日，尿素行业日产19.47万吨，较去年同期增加1.86万吨；今日开工84.08%，较去年同期79.85%提升4.23%。而从尿素检修损失量来看，自5月中旬之后，今年尿素装置检修损失量低于去年同期，近期虽然尿素装置检修略有增多，但也低于去年水平，部分生产企业推迟或缩短检修时间。

目前来看，8月份尿素企业确定计划检修企业仅为6-7家，日均损失量或在1-1.2万吨附近，8月份少数时间尿素日产或降至19万吨以下，但随着前期停车企业的恢复以及安徽、新疆新增产能的投产可能，8月份尿素日均产量大概率依旧在19万吨以上水平。

三

后期出口节奏依旧是支撑国内市场的变数

当前国内尿素市场陷入需求低迷阶段，从价格表现来看山东主流低端价格已经跌至1700元/吨附近，虽然贸易商以及下游终端适当补仓，但若市场情绪未有得到提振，价格将很快破1700元/吨，而市场情绪的提振则需要需求的推进，国内需求处于淡季，刚需短期内较难提升。需求提升较快便是出口需求，出口目前仍受指导价限制，后期则重点关注出口动态。