多合约涨停!尿素为何呈现阶梯式上扬走势?

作者:一德菁菁 一德菁英汇 2023/7/27 9:24:03
7月26日,尿素期货多合约涨停,受到了多重因素影响。图片来源:文华财经在4-5月大幅下跌过程中,盘面大幅贴水现货400,中下游库存持有意愿低迷,使得行业库存被动集中累积在上游,社会库存蓄水池功能减弱,为期现暴力反弹埋下伏笔;进入6月后,成本端煤炭止跌反弹,大田作物玉米水稻进入用肥旺季,国际市场同样触底,内需与集港流向共同拉动下,上游工厂库存快速去化至极低水平,在此过程中,期现价格不断走高。7月25
7月26日,尿素期货多合约涨停,受到了多重因素影响。


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图片来源:文华财经

在4-5月大幅下跌过程中,盘面大幅贴水现货400,中下游库存持有意愿低迷,使得行业库存被动集中累积在上游,社会库存蓄水池功能减弱,为期现暴力反弹埋下伏笔;进入6月后,成本端煤炭止跌反弹,大田作物玉米水稻进入用肥旺季,国际市场同样触底,内需与集港流向共同拉动下,上游工厂库存快速去化至极低水平,在此过程中,期现价格不断走高。

7月25日,印度IPL发布新一次招标,截标时间8月9日,船期9月26日,时间及船期都偏长,虽然目前国内化肥出口需要进行法检,但印度招标船期给出了更多时间窗口,目前判断是认为印度需要更多中国货源,再度点燃26日期现货市场。

短期看,上游整体仍处于低库存无压力状态,市场情绪高涨,价格波动率及风险都在增加,农业复合肥需求及集港将在8月支撑市场;中期看,下半年供应端仍面对高产量的压力,农业需求全面转淡后,中下游备货及淡储的意愿将成为需求主要支撑,关注房地产政策刺激对于尿素工业需求的拉动,国际市场走势和法检政策的变化,预计整体供需较上半年宽松。


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