别被“稳价”迷惑！磷化工下跌动力暗增，下周重点盯紧这些变化

作者：农资导报欧吉 2025/12/1 15:30:40

预计下周市场整体将延续高位盘整的僵局，但内在的下跌压力正在不断累积。市场缺乏向上或向下的强大突破动力，但整体天平正开始向“弱势”和“阴跌”一方倾斜。01分品种分析一铵（主要指农用一铵）：下周走势：稳中偏弱，存在暗降可能。“稳”的支撑：限价政策依然是价格的“硬底”，官方报价预计会维持稳定，这决定了市场不会出现大幅度的公开下跌。“弱”的压力：首先，供应增加。河南企业检修已经结束，开工率开始上升，市场供

预计下周市场整体将延续高位盘整的僵局，但内在的下跌压力正在不断累积。市场缺乏向上或向下的强大突破动力，但整体天平正开始向“弱势”和“阴跌”一方倾斜。

01

分品种分析

一铵（主要指农用一铵）：

下周走势：稳中偏弱，存在暗降可能。

“稳”的支撑：限价政策依然是价格的“硬底”，官方报价预计会维持稳定，这决定了市场不会出现大幅度的公开下跌。

“弱”的压力：首先，供应增加。河南企业检修已经结束，开工率开始上升，市场供应量增加。其次，需求疲软。复合肥企业坚持刚需采购，意味着不会出现集中、大规模的需求来消化增加的供应。再次，成本支撑减弱。虽然硫黄处于高位，但下游的抵触和价格的僵持或将开始反向传导，削弱成本支撑的力度。

预计在限价政策下，明面的降价可能不会出现，但生产厂家或贸易商为了出货，可能会通过加大优惠、计息保底等“暗降”方式来刺激成交。实际成交重心有下移的可能。

02

工业一铵

下周走势：有价无市，价格倒挂难解。

价格坚挺是假象。当前持续稳定的报价是基于前期的低价库存，并不反映真实的成本。

成交几乎冻结：新疆地区到站价与出厂价严重倒挂，意味着任何基于当前成本的正常贸易都无法进行。下周，这种“市场基本不动，仅贸易商之间少量调货”的状态预计将持续。

关键点：如果下游观望情绪持续，且高价硫黄生产的磷酸一铵开始进入市场，持有低价库存的贸易商可能会为了锁定利润而小幅降价以促成交易，从而导致市场实际价格出现阴跌。

03

普通过磷酸钙/次品磷酸一铵

下周走势：最为悲观，承压最重。

矛盾待解：出口政策尚无明确信号，这是压在企业身上的“最大一座山”。只要出口不畅，企业的库存和资金压力就会与日俱增。

库存压力迫使其行动：在“占用大量资金，企业运营困难”的情况下，生产企业不可能无限期等待。为了回笼资金，企业很可能被迫在国内市场进行降价促销，即使亏本也得销售，以维持现金流。

内需无力承接：国内对该类产品消化十分有限，降价可能是刺激内需的唯一手段。因此，下周这类产品的价格下行风险最大。

04

综合影响观察

政策压制：国内限价和不明朗的出口政策是主要利空。

需求疲软：下游普遍观望，刚需采购无法支撑市场。

供应增加：磷酸一铵和复合肥开工率上升。

库存高压：尤其是出口导向型产品，库存积压严重。

成本高位：硫黄价格处于高位，从成本端阻止了价格的快速暴跌。

政策托底：限价政策同样防止了价格断崖式下跌。

05

结论与建议

买方（复合肥厂、贸易商）：建议继续保持观望，坚持刚需采购。市场暂无上涨动力，等待价格松动或更明确的政策信号是更优策略。可密切关注工业磷酸一铵和普钙领域，可能出现因资金压力而抛售的低价货源。

卖方（磷酸一铵、普钙生产企业）：出货和回款是首要任务。尤其是在普钙领域，需要制定灵活的销售策略以应对库存压力。磷酸一铵企业则需做好与下游客户进行“暗降”谈判的准备。

06

总结

下周，市场将是耐心与资金的博弈。在政策出现变化前，市场难以打破僵局，但持续积累的库存和资金压力，正使价格的天平逐渐向买方倾斜。预计市场整体将以“稳”的表象，掩盖“弱”的实质，部分品种可能出现阴跌。

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