尿素晨间行情：现货上移，期货不跟，库存创纪录（2026年11月9日）

作者：《农资与市场》传媒内容团队 11/9/2026 8:57:38 AM

化肥 · 氮肥日报尿素晨间行情（2026年11月9日）《农资与市场》传媒内容团队 · 2026年11月9日 08:30📌 今日定调会议开完，现货先动。山东较上周五上移 20 元，期货原地不动，停在 1736 元/吨。这一轮涨的是成本，不是需求。行业毛利刚回到 +1 元/吨，气制装置连续两周降负荷，价格再跌 20—30 元就会把新型煤气化重新推回亏损。库存仍在创纪录，184.14 万吨。价格站得

化肥 · 氮肥日报

尿素晨间行情（2026年11月9日）

《农资与市场》传媒内容团队 · 2026年11月9日 08:30

📌 今日定调

会议开完，现货先动。山东较上周五上移 20 元，期货原地不动，停在 1736 元/吨。

这一轮涨的是成本，不是需求。行业毛利刚回到 +1 元/吨，气制装置连续两周降负荷，价格再跌 20—30 元就会把新型煤气化重新推回亏损。

库存仍在创纪录，184.14 万吨。价格站得住 1700 元，站不上 1780 元。

基准价 1757.50（周 +0.72%）　期货 1736（-5）　山东出厂 1740—1780（↑20）　厂库 184.14 万吨（周 +4.38）

一、核心价格速览（元/吨）

品种 / 指标	主流价	变化	说明
生意社基准价	1757.50	周 +0.72%	月内仍跌 1.26%，重心小幅上抬
期货 UR2701	1736	-5	周内 1720—1759 横盘，现货升水 24 元
山东中小颗粒出厂	1740—1780	↑ 20	较上周五 +20，一周累计 +40
河南 / 河北出厂	1730—1770 / 1750—1770	↑ 10—20	主产区同步上抬，成交以小单为主
江苏 / 湖北出厂	1750—1800	持平	华东高位区，实际成交可议
山西小颗粒	1650—1735	持平	全国出厂最低区间，外运受限
辽宁大颗粒	2060	持平	东北冬储尚未放量
临沂市场送到	1760 附近	持平	贴近出厂价，追涨已收窄
企业总库存	184.14 万吨	周 +4.38	历史最高，但增量连续两周收窄
产能利用率	89.82%	+1.10 个点	煤制升至 94.95%，气制降至 70.51%
复合肥开工	24.00%	-1.90 个点	年内低点，需求端最硬的一条

注：现货为 11 月 9 日早间报价，基准价、期货收盘与库存为 11 月 6 日数据。期货合约为 UR2701。

二、现货：产地领涨，销区跟得慢

市场	价格（元/吨）	变化	口径与备注
山东中小颗粒	1740—1780	↑ 20	出厂价；大颗粒 1980—2020
山东临沂	1760 附近	持平	接货价，随工厂报价上移后暂稳
河南	1730—1770	↑ 10—20	出厂价；商丘送到 1760 附近
河北	1750—1770	↑ 10	出厂价；文安送到与之贴近
江苏 / 湖北	1750—1800	持平	出厂价；华东高位，商谈为主
安徽	1720—1740	持平	出厂价；宿州送到略高，较主产区偏低
山西	1650—1735	持平	出厂价；金象、晋丰 1650 为全国低位
辽宁 / 黑龙江	大颗粒 2060 / 中小颗粒 1760	持平	黑龙江为到站价，冬储未放量
新疆小颗粒	1250—1550	持平	全国最低，出疆受限，区内自销为主

注：现货为 11 月 9 日早间报价。山东出厂另有隆众口径 1750—1780 元/吨，与本表高端一致。

涨价从产地开始，销区没跟上。山东上移 20 元，河南、河北跟 10—20 元，江苏、湖北原地不动。

销区不动说明这轮涨价还没传导到终端。产地报价上抬的理由有两个：待发订单尚可、成本端不再下移。两者都不是需求。真正决定这轮能走多远的，是复合肥厂愿不愿意在这个价位接货。

三、供应与库存：纪录还在刷新，增速在衰减

指标	数值	变化	含义
企业总库存	184.14 万吨	+4.38（+2.44%）	连续第七周增加，为 2020 年以来最高
周增量序列	+13.18 → +6.13 → +4.38	连续两周收窄	累库最猛的阶段已经过去
港口样本库存	82.14 万吨	-3.40（-3.97%）	日照、青岛大颗粒离港，集港转谨慎
厂港合计	266.28 万吨	单周仅 +0.98	本轮累库以来最小周增量
周产量 / 产能利用率	152.60 万吨 / 89.82%	+1.88 / +1.10 个点	煤制增产 3.91 万吨，盖过气制减量
气制开工 / 气制利润	70.51% / -399 元	两周降 5.70 个点	亏损加限气，被动减产已经在发生
预收订单天数	7.24 日	+1 日（+16.03%）	淡储商与贸易商阶段性入市，是唯一正向需求读数
复合肥产能利用率	24.00%	-1.90 个点	年内低点，2020 年以来区间下沿

库存的绝对量还在创纪录，但三个顶部特征同时出现了。增量连续两周收窄，港口首次回落，厂港合计几乎零增长。

真正值得记的是供给结构的变化。气制开工两周降 5.70 个点，产量减 2.03 万吨，气制利润 -399 元创低。这不是主动减产，是亏损加限气挤出来的退出。但煤制同期增产 3.91 万吨，把减量完全盖住，总供给还在扩张。

出清的方向已经明确，顺序是气制、再固定床，速度取决于煤价。

四、成本与出口：利润刚回到零，这就是底

项目	数值	说明
行业毛利	+1 元/吨	由 -52 修复而来，2026 年以来首次回到盈亏平衡
分工艺利润	新型煤气化 +1 / 固定床 -87 / 气制 -399	只有煤气化转正，另两条仍亏
完全成本带	煤气化 1600—1750 / 固定床 1800—2100	期货 1736 正压在煤气化成本带上沿
晋城无烟洗小块	1560	煤价持稳，固定床成本没有继续上抬
液氨（基准）	2683.33	周涨 0.37%，月内涨 5.64%，托底略增强
10 月出口（反解）	160.0 万吨	环比 -34.7%，9 月为 245 万吨
中国小颗粒 FOB	340 美元	周跌 7 美元，对中东贴水扩至 85 美元

毛利从 -52 修复到 +1，是这周现货能涨 40 元的真正原因。但修复靠的是价格抬上去，不是成本压下来，所以这个"零"很脆弱。回落 20—30 元，新型煤气化就重新亏钱。

出口这条腿在变细。10 月出口环比少 85 万吨，港口库存同步回落，两者互相印证：港口降不是因为出口更好，是出口在减速。印度新一轮招标仍无消息，FOB 一周跌 7 美元，外盘也在走弱。

结论很直接：下方有成本，上方没需求。成本给出的是下限，给不了方向。

⚖️ 今日判断与操作建议

底部抬了 20 元，顶部还是压着。

三条压制未解：企业库存 184.14 万吨创纪录、复合肥开工 24.00% 年内低点、10 月出口环比降 34.7%。

两条支撑在增强：行业毛利回到零轴、气制连续两周降负荷。

价格路径 1720—1780 元/吨。1720 元是本周新底，跌破看 1680—1700 元；1780 元上方需要冬储打款落地才能打开。

📌 期货：不要按现货升水做多。主力持仓一周减 10.1%，减掉的两万九千手几乎全被远月接走，UR704 升水 47 元、UR707 升水 76 元，这是卖方在远月套保，不是看涨。
📌 经销商：1720—1740 元分批接，1760 元以上不追。销区未跟涨，现在追价等于替产区承担风险。
📌 复合肥厂：原料刚需随采，1750 元以上不建库。开工已降到 24%，先看订单再看原料。
📌 大颗粒持有者：集港情绪转谨慎、FOB 走弱，有出口渠道的正常出货，不压库赌印标。
📌 冬储策略：1720—1740 元建三成底仓，其后小批量跟进。加仓需两个条件同时满足：厂港合计库存连续两周下降、复合肥开工回到 30% 以上。

🔑 后续观察点

① 冬储政策落地后的打款量：会后一两周是第一个真实需求读数，政策本身不说明问题；
② 复合肥开工能否从 24% 回升：止跌是第一信号，回到 30% 以上才算需求启动；
③ 厂港合计 266.28 万吨能否转降：机构下期预测 276 万吨，若预测兑现则见顶推迟；
④ 山东 1740 元低端与山西 1650 元是否守住：两个底部同步下探，全国重心失守；
⑤ 气制开工是否继续下滑：连续第三周下降，则供给端被动出清成立；
⑥ 印度招标能否落地：FOB 已跌至 340 美元，落空则港存反压内贸，1700 元承压。

数据来源：生意社 · 隆众资讯 · 百川盈孚 · 同花顺财经 · 郑商所行情 · 公开市场信息 · 实际成交以企业当日挂牌及双方议价为准 · 仅供参考