生意社：国际油价下滑本轮成品油零售价搁浅与下调并存

作者：生意社生意社 2022/8/8 16:36:08

本轮国内成品油调价于8月9日24日开启，本轮国内成品油零售价搁浅与下调并存，2022年以来成品油经历十四次调价，已有十次上调，四次下调，本轮原油变化率较小，成品油零售价面临下调或搁浅。进入本轮计价周期，国际原油变化率正向开局，但是近两个工作日油价大幅下调，跌至2月末以来低点，原油变化率变化不大，成品油零售价将遇下调或搁浅。截止4日，美国WTI原油期货主力合约结算价报88.54美元/桶，布伦特原油期

本轮国内成品油调价于8月9日24日开启，本轮国内成品油零售价搁浅与下调并存，2022年以来成品油经历十四次调价，已有十次上调，四次下调，本轮原油变化率较小，成品油零售价面临下调或搁浅。

进入本轮计价周期，国际原油变化率正向开局，但是近两个工作日油价大幅下调，跌至2月末以来低点，原油变化率变化不大，成品油零售价将遇下调或搁浅。截止4日，美国WTI原油期货主力合约结算价报88.54美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报94.12美元/桶，最近两个交易日油价出现大幅下跌，一方面近期经济衰退的悲观论调占据市场主导，随着美国能源信息署(EIA)公布了商业原油库存数据，显示原油和汽油均意外激增，库存数据与此前市场普遍预期相去甚远，也充分说明美国季节性需求在减低；另外，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议落地，提升产量目标，油价开始跌幅加深。

另外，此前市场关注点主要集中在OPEC+部长级会议结果。最终联合部长级监督委员会(JMMC)决定9月增产10万桶/日。本次增产幅度明显小于此前64.8万桶，创该机构史上最小增产幅度。虽然此次增产幅度较小，相当于全球石油需求的约0.1%，但考虑到前期OPEC+整体实际增产不及预期，在利比亚产量稳定恢复后，OPEC+内部实际保留了更多的增产空间。这也是市场对供应收紧预期发生了看法的一些扭转，国际油价走势下滑。截止5日，综合原油品种变化率为-1.08%，预计下调60元/吨，但是也存在零售价搁浅预期。

本轮成品油将面临下调或搁浅：

图1、生意社WTI周k柱图

图2、生意社Brent周k柱图

近期国内成品油批发价走势上涨，但是部分炼油装置停车检修，成品油批发供应充足，加之国际利空消息面的影响，周末国内成品油价格行情小幅走低。本轮调价周期内，汽、柴油价格走势有所上涨。近期国内成品油供应减少，山东地区开工方面下滑，国内主营炼厂开工率变化不大，部分地区疫情反复，汽油需求不及预期，但是暑假期间汽车出行有所增加，汽油需求情况尚可；国内降雨有所缓解，户外工程基建等行业开工增加，加之，沿海地区休渔期逐步结束，柴油出口订单增加，柴油需求方面上涨，场内汽、柴油价格行情走高。地炼及主营炼厂开工率小幅下滑，炼厂库存减少，各地区汽柴油价格均有不同幅度上涨，截止5日柴油价格为7976.6元/吨，汽油价格为8555.4元/吨。近期山东主营炼厂常减压装置平均开工负荷下滑至68%左右，受供需影响成品油整体行情有所上涨。

后期来看，目前原油供需基本面多空交织，一方面，供应紧张局势仍未改观，这对油价仍有支撑，但中期来看，通胀上行，经济下行可能会逐渐给需求带来压力。滞涨和衰退可能会对股市和大宗商品市场形成利空，油价也会承压，短期来看国际油价承压，国内汽柴油需求方面仍有支撑，短期内国内汽、柴油行情或将小幅走低。