氯化铵：多空交织氯化铵或难固守阵地

作者：隆众资讯内容团队 2025/9/5 10:48:35

近期，国内氯化铵市场价格表面看主流持稳，但实则高位松动。下游复合肥企业走货欠佳，导致装置开工负荷进一步下降，从而影响对氯化铵的采购积极性。据悉，自上月下旬开始，氯化铵企业销售承压，新单收单情况不容乐观，而因各企业前期待发量较多，在无库存压力下挺价意愿依然较强，目前已步入9月，在秋季肥销售不及预期下，氯化铵价格还能否坚挺？一需求牵制挺价动力不足图1 2024-2025年复合肥月产量及开

一

需求牵制挺价动力不足

图1 2024-2025年复合肥月产量及开工率对比图（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

目前氯化铵市场最大的制约因素在于下游复合肥企业走货不畅，从而抑制开工，进而限制了对原料氯化铵的采购积极性。从上图复合肥月产量和开工率对比看，今年8月复合肥开工率同比去年仅增长0.22%，但产量达到531万吨，同比去年增加7.06%，这是由于上半年据不完全统计新增产能达到395万吨，供应能力宽松。但高温天气及洪涝灾害影响下，秋季肥用肥整体推进缓慢，导致企业高产累库。需求牵制，氯化铵价格挺价困难。

二

库存上升氯化铵企业承压

图2 2024-2025年氯化铵样本企业待发量及库存对比图（单位：吨）

数据来源：隆众资讯

近期的氯化铵市场整体交投气氛清淡，前期各厂家执行待发为主，挺价观市，但随着时间的推移，复合肥企业对氯化铵采购意向并无实质性好转，大型复合肥企业仍以消化前期库存为主，中小型企业虽陆续开车，但刚需有限。因此氯化铵企业随着待发订单的减少，库存随之上升。从样本企业看，目前干铵库存增幅较大，氯化铵企业承压运行。

对于后市如何？当前的市场仍有一些不确定因素：

首先，复合肥企业库存消化程度以及速度。近日随着秋季备肥期缩短，货源下沉加快，经销商提货积极性提高，复合肥企业出货放量，同时库存下降。短期复合肥企业仍以执行订单为主，尽管后期东北市场需求将有所释放，但预计仍刚需为主，需求量有限。

其次，氯化铵企业收单能否好转。自上个月下旬开始，氯化铵企业整体收单欠佳，目前虽有新单价格小幅回落，但仍未能刺激下游复合肥企业补库热情，所以在需求无实质性改观下，氯化铵降价吸单的可操作性不大。

由此，氯化铵市场能否摆脱困境，关键点在于需求。目前厂商仍在观望中等待需求的实质性提升，不过预计需求难有好转，且难再次集中释放，所以氯化铵市场大概率维持弱势运行。