化肥产业链主产品周度分析（4月10日至4月14日）

合成氨：本周国内合成氨市场在供需失衡现状下未有止跌企稳迹象，在进口氨冲击下继续探底走低。随着周初连云港、湛江港进口氨陆续到港，华东、华中地区氨企出货压力进一步增大，为保证顺利降库出货，氨企纷纷抢先降价吸单，频繁暗降，本周大部分地区出厂价格已降至成本线以下，局部低价已到2700元/吨。不过工农业下游行情疲软无力，虽有部分氨企停产、检修，但因多有库存待发，并为有效阻止市场的进一步下调。尿素后期有所有窄幅探涨，但联产企业多满负荷生产，同样对氨市价格走势并未起到带动。而且在本周后期华中地区下游招标价格继续走低影响下，陕晋地区低价继续下移，区域价差拉大后华北、华东高价仍有补降预期。短时市场未见明显利好，等待价格进一步下探后的减量支撑，市场悲观氛围不减。

尿素：本周国内尿素主产区持续反弹，涨幅20-100元/吨不等，其中山西大颗粒反弹幅度超过100元/吨；外围西北、西南、内蒙等区域仍在持续补跌，局部下调幅度100元/吨左右。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2400-2480元/吨，今日主产区涨势已明显放缓，且局部价格敏感区域已出现下滑。

周内国内尿素日产在16.9-17.4万吨上下震荡，整体仍运行在高位。上周末，山东、河南局部低端跌破2400元/吨后，低价收单明显好转，需求端阶段性抄底补货，上游库存压力逐渐缓解，待发订单陆续累积，主产区尿素价格迅速反弹。本轮反弹除部分复合肥刚需外，下游商贸拿货较多，且多未确定货源流向。截止目前尿素价格反弹20-100元/吨之后，中下游追高已显乏力。另外随尿素期货的大幅下滑，场内心态再次发生转变，市场新单成交明显放缓。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场弱势运行。原料硫磺、合成氨继续下跌，价格不断走弱，成本支撑乏力；下游复合肥市场行情欠佳，且夏季对磷肥需求较少，需求面未见起色。目前是一铵传统销售淡季，整体交投范围偏淡，新单成交寥寥，企业及贸易商压力逐步增大，装置减产及检修逐步增多，部分企业报价下调，市场心态受挫，现阶段仍处无价无市状态。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3050-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3100-3150元/吨附近，实际成交商谈。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场偏弱运行。原料硫磺、合成氨跌势不止，价格继续向下整理，成本支撑继续减弱；下游按需少量补单，采购心态谨慎，需求面表现疲软。目前市场交投表现一般，部分企业继续执行前期待发订单，新单成交稀少，企业及贸易商压力渐增，部分为降库存选择降价销售，业者对后市信心不足，悲观氛围弥漫。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3800-3850元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3950-4000元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场窄幅向下波动。

氯化钾：本周氯化钾市场走势分化，行情紊乱。国产钾方面来看，盐湖市场价格低位继续下探，60%晶市场价格多在3100-3200元/吨，物流发运顺畅，实际成交单议为主。大厂日产在1.3万吨左右，供应充足，需求不佳。进口钾方面，港口库存维持高位且消化缓慢，交投陷入僵持，62%白钾主流3100-3400元/吨。市场传言后期中欧班列及老挝钾货源到货暂缓市场带来一定支撑但力度相对较小，受需求影响老挝钾价格跌至3000-3050元/吨，成交冷清。而边贸地区受现货资源较少影响挺价为主，62%白钾主流2750-2850元/吨，然期货的价格走势不佳。从价格方面可以看出，国产钾与进口钾价差逐渐缩小，国产钾在价格方面优势渐弱，出货受限；而进口钾货源更是相对充足，下游需求有限，零星小单成交为主。市场供大于求现状短期难以改善，预计后期保持弱势下行态势，受消息面支撑跌幅或相对缩小。

硫酸钾：本周硫酸钾市场继续震荡下行，跌幅在100元/吨上下。原料端成本支撑减弱叠加下游需求萎靡不振使硫酸钾市场疲态尽显，行情延续低迷走势。加工型硫酸钾方面，下游复合肥工厂原料采购并不积极，多以小单为主，硫酸钾厂家出货压力较大，竞争性增强。曼海姆50%粉主流出厂多在3600-3750元/吨，52%粉主流3700-3850元/吨，南方市场依旧高于北方，市场成交不畅，悲观气氛较重。资源型硫酸钾方面，青海地区50%粉主流3500-3550元/吨，交投冷清。罗钾市场价格在3650-3800元/吨，市场传闻罗钾后期有夏季检修计划，但具体时间未定。硫酸钾市场走势偏淡，暂时未有明显利好因素支撑，整体需求不足，短期行情难有好转。

复合肥：本周国内复合肥市场弱势整理运行，部分主产区价格向下调整。原料面，尿素价格反弹，市场心态寻得一定支撑。但磷铵、钾肥延续弱势，对市场形成制约，成本继续减弱。企业发运稍有改观，但由于备肥尚早，经销商仍保持观望态度，厂家出货阻力仍存，多执行保底政策，价格调整有限。内地部分出厂参考：45%S(14:16:15/3*15)3050-3250元/吨，45%CL(3*15)2750-3000元/吨，40含量高氮肥在2500-2750元/吨。东北地区，企业降库为主，低价增多。后期来看，随着备肥时间缩短，经销商入市意向将逐步增强。预计短线国内复合肥市场订单走货，价格继续试探向下调整。

硫磺：本周国内硫磺市场继续大幅下滑，随着印度尼西亚硫磺采购放缓，考虑到中国现货硫磺市场持续走低局面，国际硫磺市场继续走低，同时国内各港口硫磺库存维持高位，市场看空气氛浓厚，港口一带进口货源主流交易价格继续走低。受其冲击，面对终端有限需求形势，国内多数硫磺生产企业出货价格继续大幅下调，其中国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价跌至1000元/吨，但相比港口价格依旧偏高，买盘对此价格一时难以接受，市场新单成交表现平淡。整体来看，时值国内化肥生产淡季，并且国内化肥价格高于国际市场价格，在化肥出口法检持续下，化肥出口形势预期不足，国内硫磺市场需求整体平淡，在无资金面刺激下国内硫磺市场跌势难止。4月11日大连恒力石化新一单0.6万吨硫磺标售底价810元/吨，成交价816元/吨，较4月6日标售价跌51元/吨，交货日期为5月14-16日。整体来看，截止4月13日，中国硫磺价格指数960，较4月7日跌52点。

硫酸：本周国内硫酸市场地区差异化走势运行。广东云浮地区主力厂家受原料硫铁矿价格高位影响，加之出货正常，库存不高，酸价上调，现广东地区98%矿石酸主流市场价格在380-410元/吨附近。河北地区主力硫磺酸厂家受周边山东等地低价酸影响，出货情况欠佳，酸价下调，现河北地区98%硫磺酸主流出厂价格在240-320元/吨附近。江西地区主力厂家部分装置正在检修，且受湖北、安徽等地区酸价下行影响，出货情况一般，酸价下调，现江西地区98%冶炼酸主流市场价格在180-250元/吨附近。湖南地区下游市场需求情况偏弱，观望氛围浓厚，且受周边湖北、江西等地区主力厂家酸价下调影响，省内厂家出货不畅，主力厂家酸价下调，现湖南地区98%冶炼酸主流出厂价格在160-220元/吨附近。云南曲靖地区部分装置检修，但下游市场需求有限，厂家出货情况一般，酸价下调，现云南地区98%冶炼酸到厂价格在300-380元/吨附近。