成本支撑，磷肥价格保持坚挺

近期，国内磷肥市场延续弱稳运行态势，秋季用肥需求进入温和释放期，但下游受成品库存及资金压力影响，对高价原料接受度仍有限。其中，磷酸一铵受成本端强力支撑，报价保持坚挺；磷酸二铵内销节奏略有加快，企业出货量小幅提升。原料端，成本磷矿石和硫磺等价格高位对磷肥价格形成刚性支撑。当前市场交投氛围边际改善，企业以执行前期订单为主，新单成交多依托刚需，业者观望情绪仍较浓厚，等待需求进一步放量信号。

磷酸一铵：

成本支撑强劲 需求跟进有限

本周磷酸一铵市场整体弱稳，价格重心未出现明显波动。湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价3350元/吨，实际成交以商谈为主，部分企业高端报价略高；山东地区55%粉铵送到价3550~3590元/吨，区域内成交多集中于低位区间。区域表现上，华中地区因部分企业检修，供应略显偏紧，企业待发订单可维持至9月中旬；西南地区依托本地磷矿资源优势，且部分企业侧重出口，内销价格较主产区低50~80元/吨。

供应端，主要产区一铵企业开工负荷保持稳定，平均开工率维持在65%~68%，无明显增减产计划。企业库存压力普遍较小，多数企业库存维持在4~6天水平，短期无去库焦虑。需求端，复合肥企业开工率逐步回升至40%~45%，但受成品库存高位影响，原料采购以“小单补库”为主，大规模集中采购尚未启动，整体成交较前期仅边际改善。

成本端支撑持续强化。磷矿石价格高位稳定，湖北地区28%品位磷矿石船板价维持在980~1000元/吨；贵州开阳地区30%品位磷矿石车板价950~980元/吨，其他区域因品位及运输差异，主流价格在570~600元/吨。硫磺价格高位震荡，长江港口颗粒硫磺参考价2610元/吨，短期内市场可能因获利盘抛售出现阶段性回调。成本高企使一铵企业报价底气充足，但下游接受能力有限，市场呈现“成本托底、需求跟进不足”的僵持格局。预计短期内一铵市场将继续弱稳运行，价格难有大幅波动。

磷酸二铵：

内需温和回暖，库存压力仍存

磷酸二铵市场稳中整理，区域价差保持稳定。湖北地区64%颗粒二铵主流出厂报价3820~3880元/吨，实际成交可让利20~30元/吨；山东地区出库价4000~4070元/吨，受运输及仓储成本影响，价格高于主产区；云南地区依托资源及出口优势，64%颗粒二铵价格在3280~3380元/吨，区域竞争优势明显。分区域看，华东、华北地区秋季备肥逐步推进，交投活跃度略高于其他区域。

需求端呈现温和回暖态势。华北、西北等地秋季备肥进度已达50%左右，山东、河南等地经销商采购量环比提升15%~20%，但多为“按需采购”，未出现囤货现象。企业内销日均发货量维持在1.4万~1.5万吨，较上周小幅提升，终端需求释放节奏平稳；出口端，截至9月5日，国际磷酸二铵FOB报价升至780~795美元/吨，较内销溢价约42%，部分企业为保障出口订单适当调整内销发货节奏，待发订单可维持10~15天。供应端，主要二铵企业开工率约68%~70%，生产整体稳定。

库存方面，主要港口库存量约185万~190万吨，较上周下降5万~10万吨；国内港口库存29.4万吨，环比减少1万吨，库存消化进度有所加快，但同比仍处于高位，整体库存压力尚未根本缓解。原料成本方面，磷矿石、硫磺价格高位运行，成本面对二铵价格形成有力支撑。预计短期二铵市场将继续以去库存为主，价格保持稳中整理态势。

综合来看，当前磷肥市场处于秋季备肥关键窗口期，需求温和释放但力度有限，磷矿石价格企稳、硫磺价格高位震荡的成本端支撑，与供应端一铵、二铵企业稳定开工格局形成博弈，且港口二铵库存压力尚未根本缓解。结合行业严控磷铵新增产能、推动绿色化高端化转型的导向，同时需关注新能源材料对磷资源需求的结构性增长影响，预计短期市场延续弱稳运行，价格难有大幅涨跌。后续需重点关注秋季备肥进度、原料价格走势、企业开工与出口情况及库存消化节奏，建议市场参与者理性操作，经销商可根据区域需求节奏分批次采购避免集中囤货，生产企业可关注出口窗口期优化内销与出口比例，同时推进产业链一体化以降低成本，避免盲目追高或低价竞销。