氯化钾供应紧俏，硫酸钾成本需求博弈显弱稳

国内钾肥市场在保供稳价政策与基本面因素交织下，呈现氯化钾强势、硫酸钾僵持的分化格局。国内钾肥市场近期呈现分化态势。氯化钾供应紧张，尤其62%等高含量钾肥货源紧俏。而硫酸钾市场则受制于成本高企与需求疲软的双重挤压，整体走势平稳，加工型硫酸钾价格虽有小幅上涨，但整体呈现弱稳态。政策层面持续发挥“稳定器”作用，通过限价政策和储备投放平抑市场价格波动，为市场划定了明确的价格上限。

氯化钾：

供应紧张，价格小幅波动

当前氯化钾市场最显著的特征是供应偏紧。国产钾肥产量收缩，青海主产区受冬季低温和计划内检修影响，开工率维持在45.5%左右，周产量约8.6万吨，环比下降4.5%。库存方面，工厂库存约30万吨，同比大幅减少56.5%，进一步加剧了供应紧张局面。

进口钾肥方面，到货情况不尽理想。尽管进口库存约249万吨，但货源高度集中，中小贸易商手中基本“无货可售”，导致市场流通货源持续偏紧。价格方面，氯化钾市场保持坚挺。港口62%白钾主流价格在3150～3500元/吨，边贸62%俄白钾价格在3380～3400元/吨，青海60%白钾到站价在3100～3200元/吨。尤其高含量62%进口钾最为紧缺，价格重心普遍趋向高端。

硫酸钾：

成本与需求博弈，走势平稳

与氯化钾的强势不同，硫酸钾市场整体运行平稳，陷入成本高企与需求疲软的两难境地。资源型硫酸钾价格保持稳定，新疆罗钾52%粉硫酸钾到站价维持在3600元/吨，青海50%粉硫酸钾到站价稳定在3500元/吨。加工型硫酸钾价格出现小幅上涨。曼海姆50%粉硫酸钾出厂均价上涨50元/吨至3800元/吨，52%粉硫酸钾出厂均价也上涨50元/吨至4000元/吨。成本支撑是硫酸钾市场的关键因素。原料氯化钾及硫酸价格大幅上涨，直接推高了硫酸钾生产成本，使其价格底部支撑坚实。然而，需求端的表现却不尽如人意。加工型硫酸钾行业开工率维持在45%左右的低位，反映出企业较大的经营压力和谨慎的生产态度。硫酸钾市场继续在成本线与疲软需求间艰难寻找平衡，走势明显弱于氯化钾。

后市展望：

政策与市场博弈寻求平衡

展望后市，政策干预将成为主导市场预期的关键变量。国家保供稳价政策已为钾肥价格划定了“天花板”，限制了价格的无序上涨。氯化钾在紧平衡的基本面支撑下，预计将继续在高位区间震荡运行。然而，政策限制将极大抑制氯化钾价格的后续上行空间，市场大概率将在限价附近形成新的平衡。硫酸钾市场则仍将受成本支撑，其转机更依赖于氯化钾价格松动或自身供需结构的改善。在氯化钾价格因政策监管而趋于稳定的预期下，硫酸钾的成本支撑也将相对明确。春节后，随着春耕备肥工作实质性推进，需求有望温和释放，或带动价格小幅企稳回升。市场参与者当前宜采取谨慎策略，在波动中把握节奏，避免在信息混沌期进行激进操作。

随着春耕备肥时段临近，下游复合肥企业开工率已出现缓慢提升迹象。市场核心矛盾未解，氯化钾在供应刚性紧平衡与成本支撑下维持强势，而硫酸钾继续在成本线与疲软需求间艰难寻找平衡。未来市场走向取决于进口钾到货情况、下游复合肥开工提升进度以及限价政策的实际执行效果等多重因素的综合作用。