复合肥：旺季不旺，博弈中等待突破

作者：金联创化肥唐昕 2025/9/9 9:42:05

秋季肥市场在期待与观望中拉开序幕，但后续动力不足，整体行情不温不火，上游原料弱势，下游需求清淡，截止9月5日，国内主流价格：45%cl（3*15）2400-2500元/吨。秋季肥市场在期待与观望中拉开序幕，但后续动力不足，整体行情不温不火，上游原料弱势，下游需求清淡，截止9月5日，国内主流价格：45%cl（3*15）2400-2500元/吨。45%s（3*15）2850-2950元/吨

秋季肥市场在期待与观望中拉开序幕，但后续动力不足，整体行情不温不火，上游原料弱势，下游需求清淡，截止9月5日，国内主流价格：45%cl（3*15）2400-2500元/吨。

秋季肥市场在期待与观望中拉开序幕，但后续动力不足，整体行情不温不火，上游原料弱势，下游需求清淡，截止9月5日，国内主流价格：45%cl（3*15）2400-2500元/吨。45%s（3*15）2850-2950元/吨，与8月份相比价格向低端靠拢。市场交投氛围清淡，工厂主要执行前期订单，日发运量与日产量基本持平，终端补货积极性有限。

原料面来看，氮磷钾市场走势分化对复合肥成本支撑不均。尿素供需基本面暂无明显利好驱动，业者普遍将关注焦点转向印度招标等外部指引；磷酸一铵当前供应端企业新单跟进有限，继续执行待发订单为主，整体价格暂无明显变动，近期库存方面出现累积，市场方面走势进展较为缓慢，交投氛围平淡，价格阴跌，业者多持谨慎观望态度。需求端还需关注复合肥发运的改善情况，短时疲软对市场也形成利空；国内氯化钾市场价格整体持稳，波动有限。当前市场呈现供需双弱的格局，货源供应仍然偏紧，但下游工厂采购意愿不高，对行情支撑不足。

供需面来看，近期国内复合肥平均开工呈震荡走势，下游需求偏弱，又因粮价疲软及天气影响，终端农户提货谨慎，秋季肥到货进度明显慢于往年。基层备货信心严重不足，导致现有库存难以快速消化，部分工厂为促进新单成交，个别加大政策优惠力度或成交一单一议，整体市场观望情绪较重，各方操作相对谨慎。