尿素 | 涨跌两难 市场陷入观望僵局

随着全国广袤大地陆续奏响春耕的激昂序曲，农业生产活动全面铺开，下游复合肥生产企业开工率亦呈现出显著提升的良好态势。然而，尿素市场却仿佛置身于迷雾中，尽管政策面平抑价格措施的加码等客观因素存在，但需求端的支撑力量是否薄弱，供应端的产能过剩等等一系列隐性利空依旧压制着尿素市场上方空间，企业在待发订单支撑之下仍有稳价理由，但市场成交活跃度缺有明显下降，尿素市场陷入观望僵局中。

国内尿素价格走势图（单位：元/吨）

农业备肥收尾，工业需求渐起

自春节开始，山东、河南等农业大省的返青肥农业备肥工作便陆续开展，在前期备肥过程中，农业市场采购热情高涨，各经销商和农户积极储备货源，为春耕用肥做好充分准备。但随着备肥工作的逐步完成，农业市场的采购热情逐渐降温，各尿素工厂及经销商的走货速度明显加快，市场货源开始顺畅地向终端转移。在此背景下，基层农业货源逐渐增多，加之返青肥施用工作已全面展开，农业用肥缺口收窄，需求呈现减弱态势。取而代之的是，工业复合肥需求呈现出稳步增长的态势。

随着基层用肥需求的逐步启动，复合肥企业迎来产销两旺的黄金时期。同时，为布局夏季市场，复合肥企业整体活跃度显著提升。以宁陵地区为例，目前多数复合肥企业在成品走货形势好转的推动下，陆续接到新增订单，为工厂生产提供了强劲动力。大部分复合肥工厂集中精力投入生产，对尿素的需求进一步增加。

宁陵样本复合肥企业尿素库存及日用量（单位：吨）

企业库存进一步下移，淡储货源急需释放

据隆众2026年3月18日统计数据显示，中国尿素企业总库存量为80.89万吨。与上一统计周期相比，库存量减少了14.87万吨，环比下降幅度达到15.53%。在本统计周期内，国内尿素企业库存呈现出持续下降的态势。

近期，受市场供需关系调整、政策导向以及行业动态等多重因素的综合影响，尿素工厂整体出货情况顺畅，部分工厂甚至出现货源偏紧的状况，尤其是主流区域现货市场出现供不应求局面。在此背景之下，协会等机构主动忽悠释放淡储货源，以缓解市场缺货矛盾，为切实满足当前春耕用肥需要，属地承储企业迎合要求立即全部销售氮磷及复合肥储备货物，原则上三月底前将储备货物全部销售完毕。此消息的传出虽为市场缺口提供补给，但也一定程度使的市场积极性降温。

综上所述，当前尿素市场正处于一个关键的转折点。农业备肥的收尾、工业需求的增长、淡储货源的释放以及政策面限价调控的出现，这些因素相互交织、相互影响，共同塑造了尿素市场当前的复杂局面。

在未来一段时间内，尿素市场能否合理波动，将取决于供需关系的变化以及政策因素的引导等多方面因素。依目前态势而言，多数尿素工厂主发前期待发订单为主，市场新单成交或有走弱预期，部分贸易商价格随之灵活松动，厂家能否维持住指导价最高限价水平，还需观望是否有新的利好信号释放。