尿素 | 下游厂贸跟进放缓 市场震荡下行
继国庆假期期间交投转好，价格方面一度呈现久违的上调趋势，秋季肥终端开始下沉传导，提振尿素交投氛围。但节后归来，国内尿素行情并未延续涨势，反而场内贸易商提前低价抛售，商谈重心逐渐下移。
一、工厂报价维稳，市场交投转弱
截止10月10日，山东临沂市场价格参考1880元/吨，与节前价格对比上调幅度在50元/吨，但与假期期间高点对比下调幅度30元/吨。节前由于工厂低价吸单，待发订单支撑以及宏观消息提振，场内商谈重心持续上移，叠加进入10月份后，部分区域秋种秋收进行时，秋季肥终端下沉传导，下游采购支撑下，价格方面多延续坚挺态势。
节后企业基于订单支撑，价格持续高位，而下游买气不足，部分贸易商提前让利抛售，下游仅零星刚需小单跟进，成交未有明显放量，因而市场价格方面倒挂工厂出厂价格，价格方面开启下滑通道。
图一 山东尿素出厂市场价格走势对比图
数据来源：隆众资讯
二、日产仍处高位，供应压力犹存
截止10月10日，尿素行业日产18.87万吨，较上一工作日减少0.38万吨，较去年同期增加1.59万吨；今日开工84.61%，较去年同期80.33%回升4.28%。目前国内尿素日产多维持在18-19万吨之间，处于年内偏高水平，且近期国内装置计划检修企业相对偏少，多企业间的短时故障，影响量相对有限，四季度仍有新产能投产，因而整体来看供应压力犹存。
下周来看，预计4-5家企业计划停车，同时部分短时故障企业陆续恢复，而长期检修企业暂无恢复预期，叠加其他短时的企业故障出现，或延续本周日产变化，因此下周日产或在18.6-19.3万吨之间波动。
图二 国内尿素行业周均日产量与开工率走势图
数据来源：隆众资讯
三、情绪偏弱，行情或震荡下行
根据当前参市人士对于下周行情预期来看，场内59.52%人士多认为下周或有下调预期，而40.48%人士认为价格方面或震荡整理为主。根据当前市场基本面来看，供应方面处于充盈态势，而需求方面自秋季肥陆续消化下沉后，农需多为储备性采购，采购模式也多分散小批量跟进居多，对于行情提振有限；同时淡储方面，检查任务量有所变化，而采购也多有逢低跟进预期；目前宏观消息对于行情作用也在削弱，尿素价格走势或逐渐回归基本面，短线而言，价格方面或有震荡下行预期。
图三 尿素行业心态调研变化图
数据来源：隆众资讯
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