尿素工厂目前待发依然较为充足

一周综述：本周尿素价格持续小幅上行，成交情况较好，工厂目前待发依然较为充足。五一假期前三天时间市场总体平稳，后两天由于对于节后涨价的预期，部分下游客户提前采购，市场坚挺上行。本周前半周，市场需求强劲，工厂出厂价格较大幅度上调，但价格上涨后下游客户对于高价产生抵触情况，加之期货盘面弱势盘整，整体成交情况有所降温。预计下周市场现货将以稳定运行为主，期货盘面和上游工厂检修情况需要重点关注。

据中国氮肥工业协会2024年5月7日调查，全国尿素日产量约为18.63万吨，开工率约83.52%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为85.22%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为78.53%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨0.94个百分点，同比上涨5.10个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨0.91个百分点，同比上涨8.48个百分点，气头企业开工率与上周相比上涨1.15个百分点，同比下降4.66个百分点。

由于缺乏短期需求，尿素市场仍然从根本上受到限制，但一些空头回补的交易在部分地区产生了零星的支撑。总体而言，市场情绪仍偏悲观。 

下行压力依然最集中的体现在北非尿素供应商身上，5月份的供应量仍对价格构成压力，价格已跌至280美元/吨 FOB左右。生产商尚未确认新的销售，但有报道称欧洲市场的价格约为285美元/吨 FOB。与此同时，尼日利亚Dangote集团出售了5月末装运的3万吨货物，有未经证实的报道称价格低至270美元/吨 FOB左右。中东市场价格走低，有多批货物以268-275美元/吨 FOB的价格成交，很可能是运往澳大利亚。东南亚市场受到中国出口不足的支撑，价格仍然较高。印尼Pupuk公司举行了两次小颗粒尿素销售招标，以306-312美元/吨 FOB的价格售出。欧洲进口尿素的部分需求已经开始显现，但这大多限于7-8月较低水平的远期销售。

五一假期前三日，市场较为平淡，后两日由于对于节后涨价的预期，部分下游客户提前采购，市场坚挺上行。周初，山东河南出厂价格突破2200元/吨，由于市场需求强劲，工厂大幅拉涨价格，下游客户积极跟进。后半周由于价格上涨较快，下游客户开始出现抵触情绪，市场逐步降温。周五下午，山东部分工厂临时停车，导致短期省内货源紧张，带动周边河南、安徽北部工厂成交好转。截止今日，山东及河南地区工厂中小颗粒尿素主流出厂报价2250-2280元/吨，较节前上涨约80元/吨。需求方面，东北市场底肥结束，追肥市场启动，受调运时间影响，铁运货源参与度不高，汽运货源略显紧张。但东北市场今年大豆种植面积有明显增加，同时底肥缓控释肥料用量增加，预期追肥需求量将有所减少。华南受降雨影响，复合肥成品走货不畅，市场价格小幅下行。

复合肥工厂产成品走货有所放缓，加之原料的安全库存有所上升，部分复合肥工厂对于当前价格有所抵触，采购节奏明显放缓。目前复合肥工厂的排产基本已经到了5月下旬，但以目前的价格计算利润水平已经较薄，原料继续追高的意愿不强。不过上游工厂待发也没有任何压力，短期降价的可能性不大，供需双方进入博弈的阶段。不过上游工厂即将进入一波较为集中的检修期，日产量将有明显下降。预计下周市场将以震荡运营为主，目前市场情绪受期货影响较大，未来期货的走势和上游工厂检修情况需要重点关注。