成本与供需共振，硫酸价格强势上涨

进入2026年3月，国内硫酸市场呈现出强劲的上涨态势，国内硫酸生产企业价格普遍上调，截至3月18日发稿，国内硫酸价格指数已攀升至1211，较月初涨幅13.39%。这轮价格上涨并非单一因素驱动，而是成本推动、需求托底与供应收缩等多方面因素形成的共振。

成本端的强力支撑是硫酸价格上涨的核心驱动力

作为硫酸生产的主要原料，硫磺价格的大幅攀升直接推高了硫酸的生产成本。近期中东地缘政治冲突骤然升级，对全球能源化工供应链造成了剧烈冲击。中东地区占全球硫磺产量的40%以及海运贸易量的50%，而霍尔木兹海峡的航运受阻，直接导致了全球硫供应的极度紧缺。我国对进口硫磺的依赖度超过50%，其中中东货源占比高达约56%。截至3月18日，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星商谈价已涨至4760-4800元/吨。硫磺价格的飙升，导致部分硫磺制酸企业理论利润陷入亏损。同时，硫铁矿价格也在上涨，进一步强化了成本端的支撑作用。在成本的刚性推动下，硫酸生产企业不得不通过上调价格来维持利润空间。

需求端的刚性支撑为硫酸价格上涨提供了坚实基础

传统下游磷肥行业占据了硫酸需求的半壁江山，3-4月正值春耕备肥关键期，对硫酸的需求显著增加。截止发稿，磷酸一铵企业开工率维持在60%以上的高位，对硫酸的刚需集中释放。另一方面，部分磷肥生产企业为应对硫磺价格上涨，选择以硫酸代替硫磺，进一步推升了硫酸的外购需求。此外，化工行业如钛白粉、己内酰胺等行业对硫酸维持刚需跟进，新能源及电解锰等行业也保持稳定的采购节奏，多领域的需求叠加，为硫酸价格的上涨提供了有力支撑。

供应端的收紧成为推动硫酸价格上涨的关键因素

供应端的收紧则加剧了市场供需矛盾，成为推动价格上涨的关键因素。3月以来，云南、河南、山东等地部分酸厂装置陆续停车检修，导致行业整体开工负荷明显下滑。与此同时，硫磺价格居高不下，严重挤压硫磺酸企业利润，迫使部分硫磺酸厂家减产甚至停产，进一步收紧了市场供应。供应端主动收缩的同时，酸企库存普遍维持低位，部分企业甚至限量接单，市场呈现出明显的“卖方市场”特征。整体来看，供给端的收缩强化了企业的挺价信心，为硫酸价格的持续上行提供了坚实基础。

综合来看，短期内国内硫酸市场仍将维持偏强运行，价格仍存上行预期。成本端的支撑依然明确，供应偏紧的格局难以迅速缓解，下游需求也维持刚性支撑。但随着硫酸价格涨至高位，下游企业的成本压力逐渐凸显，抵触情绪可能会逐渐升温。同时，未来随着检修装置陆续复产，市场供应将逐步恢复，届时硫酸价格可能面临压力。后续建议密切关注上游原料动态、主要酸厂检修计划及下游需求的变化。