秋季复合肥市场后半程还需关注几点影响因素？

作者：隆众资讯石旭旭 2025/9/19 10:17:24

当前复合肥市场正处于秋季用肥旺季与冬季储备筹备的过渡阶段，处于“成本下行压力”与“需求释放滞后”的双重博弈中。后期运行过程中还需关注几点因素影响。原料成本支撑减弱图1 复合肥主要原料价格走势图（元/吨）数据来源：隆众资讯当前复合肥主要原料价格走势较为疲软，其中尿素价格持续探底，当前山东地区小颗粒价格跌至1640元/吨，较8月初下滑6.82%，不过在成本面、低价下游补充货源等利好下，后期可降空间有限

当前复合肥市场正处于秋季用肥旺季与冬季储备筹备的过渡阶段，处于“成本下行压力”与“需求释放滞后”的双重博弈中。后期运行过程中还需关注几点因素影响。

原料成本支撑减弱

图1 复合肥主要原料价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

当前复合肥主要原料价格走势较为疲软，其中尿素价格持续探底，当前山东地区小颗粒价格跌至1640元/吨，较8月初下滑6.82%，不过在成本面、低价下游补充货源等利好下，后期可降空间有限。

磷酸一铵虽近期阴跌，但因硫磺高位震荡、磷矿石价格暂稳，成本居高的托底下，后期走势平稳。

目前存在更多波动幅度预期的产品集中在钾肥，近期钾肥市场因缺乏需求支撑，新单成交较差，跌幅明显，后期伴随氯化钾的到货量增加，价格不排除继续走跌。

那么氮磷钾原料的集体下滑，使得复合肥原料成本支撑大幅弱化，同时增加了复合肥价格波动压力，企业被迫降价情况增多。

供需活跃度不足，下旬降库为主

图2 复合肥产能利用率与库存走势图（万吨、%）

数据来源：隆众资讯

进入秋季，复合肥产能利用率最高达到43.48%，而后因环保、企业库存压力出现主动降负的情况，目前维持在不足40%的水平，这并不符合旺季特征，同时因新增高塔产能较多，供应宽松，导致秋季企业间行业产能利用率较多。而相较于可控的开工，企业库存压力却更为突出，数据显示当前复合肥样本企业库存在82.62万吨，同比偏高4.78%，那么库存居高影响供应格局，下旬企业以降库为首要任务，那么不排除压低成交价格来促进。

其他影响因素

关注国家政策的调整，例如对原料限价的时间可持续多久？出口的政策变化？国家淡季商业储备是否有调整？这些都可以从心态方面影响市场走势。

再者天气与农作物价格对肥料市场也会有影响，陕西中南部、河南北部和山东北部局部降水偏多，影响了玉米灌浆和棉花生长，江南大部的高温天气则对水稻灌浆和经济林果品质提升不利。这些天气因素不仅可能影响局部区域作物产量，进而影响农户收益，加之近期玉米、小麦等农作物价格偏低，可能会压低基层农户的用肥投入积极性，压制短期需求。

综合看下旬复合肥市场发运会有所提升，但价格方面出现波动，同时还需关注东北市场启动情况。