尿素：跌破1500并不是最糟的，没到底才是！

进入10月份之后，原本高度期待的秋季肥市场表现落空，尿素价格一跌再跌，市场心态多少有些“崩”，加之苏皖等一些区域的一场秋雨一定程度上加重了尿素市场的低迷程度，但更直接的影响了玉米及花生等粮食的收割和收益，延迟了下一轮小麦的种植时间，在此基础上也会削弱基层市场的用肥积极性。纵观国内整体尿素市场的表现，供需失衡的现状、悲观的心态、期货盘面的下行，那尿素现货价格跌破1500元/吨并不是最糟的，没到底才是。

从价格上来看，仅西南区域的尿素价格要相对高位，如现川渝地区尿素主流出厂报价1620-1730元/吨左右，不过成交可谈，其余主产区煤头企业尿素价格跌跌不休，主流出厂报价陆续跌至1500元/吨上下，零星区域如山西、陕西、河南等部分尿素企业出厂报价跌至1441-1470元/吨附近。但降价吸单的效果并不理想，尿素企业新单成交仍然承压，库存压力难减，若短期内需求不见好转的话，其价格或还有下探的风险，至于能否普遍跌破1500元/吨还要从供需、政策及期货盘面综合来看。

首先尿素的货源供应量已长期过剩，一方面是企业负荷居高，另一方面是部分企业库存高位。近期极少数尿素企业有停车检修的情况，日产总量稍降至约19.2万吨，前期最高日产量可达20万吨附近，由此来看供应压力并未明显缓解；另外现液氨市场震荡运行，但价格也并非高位，在生产方面对尿素的支撑力度不足；再者近段时间尿素企业走货承压，导致库存量不断上升，是企业急于降价吸单的关键因素；再从较长远的总产能来看，今年仍有尚未投产的尿素新项目，普遍集中在新疆地区，届时供应方面的压力也就雪上加霜。

其次需求面低迷，工农业需求均是如此。最近中原地区多地受降雨影响，打乱了秋季肥的节奏，导致后期冬小麦的种植时间被迫推迟，则用肥时间也随之延后；工业方面复合肥厂成品肥库存普遍偏高，当下受主客观因素的影响导致销售迟缓，铺货进度缓慢，加之出于成本方面的考虑，复合肥厂的开工率降低至约36%，对原料肥尿素的采购量减少，且小氮肥氯化铵价格低位，对尿素有一定量的替代使用；随着尿素价格的不断走低，以及买涨不买跌情绪的加重，贸易商的采购积极性降低，尤其是大贸易商也一定程度放缓了正常的购销进度，观望为主。出口政策方面暂无新的进展，对于国内尿素市场缺乏支撑。

再次便是尿素企业的成本压力不断增加，部分企业价格逐渐迫近成本线，也有企业反馈已跌破成本，支撑企业有挺价的意愿，足以见得近期尿素价格降幅缩小的原因。

综合来看，短期内尿素市场受主客观因素影响，利空占据主导，若供应压力无法缓解，需求也无推进的话，整体行情表现仍将趋弱为主，不过待雨过天晴，小麦种植推进的话，尿素行情也有一定程度回暖的期待。