尿素：农业需求提升在即 市场却表现不温不火

进入小满节气之后，从南向北逐渐进入麦收阶段。根据新闻报道，截至5月22日16时，安徽省小麦已收获370多万亩，进度超8%，皖北部分区域开始收割。根据市场了解，截止5月26日皖北麦收进度至三分之一附近。截至5月24日17时，河南省已收获小麦1950.9万亩(约占全省种植面积的22.9%)。通过麦收进度推算，5月底南方麦收将进入收尾阶段，麦收工作逐渐北移。

其中苏皖水稻区，小麦收割之后，进行水稻的播种。根据追肥时间来看，水稻区的追肥将在6月中旬之后陆续开展，备肥时间也将逐渐压缩。通过对苏皖市场的了解，近日，农业需求备肥有所增量，但整体来讲，推进缓慢并未出现较为集中的需求。其中苏皖中小颗粒市场主流送到价格在1880-1890元/吨附近；大颗粒站台报价1940-1950元/吨附近，实际成交更低，市场均在等待需求的进一步提升。根据时间来看，苏皖一带的农业需求或在5月底后市场进一步有增量趋势。

短期行情靠需求，从农业需求面来看，需求增量的时间大概率在5月底之后。根据市场反馈，目前农业尿素储备量偏低，越是推后需求越是集中，对行情支撑越明显。但能否真正拉动行情还需要关注以下几个方面：

其一：能否与出口形成联动

尿素在出口细则逐渐落地之后，目前已经开始陆续报检，根据法检周期推测，6月上旬逐渐开始集港。也正是苏皖一带农业需求增量阶段，可以推测6月上旬或迎来对行情的向好支撑。根据局部尿素用肥特点，大颗粒价格或好于小颗粒。

其二：政策对价格的管控

5月份在出口逐渐明朗后，也同步对国内尿素价格进行调控，意在保供稳价。若6月份农业需求提升，是否继续对价格再次进行干预，将对行情形成不一样的结果。

其三：市场情绪的变化

对需求持续性的担忧，首先是对工业需求的下降担忧。截止5月22日，国内复合肥样本开工率下降至37.57%，根据对复合肥企业开工周期了解到，多数企业开工持续到6月上旬，对尿素需求持续性降低。

图 复合肥开工率走势图

数据来源：隆众资讯

目前国内大颗粒价格开始小幅反弹，中小颗粒尚处于承压状态，随着麦收从南到北进行，局部农业备肥需求开始呈现启动迹象，当前尿素煤头企业利润尚可，短期尿素装置检修偏少，日产将高位运行，农业需求也正在不断压缩时间，尿素行情或在近日出现趋稳趋势，农业需求量稳步提升，行情或仍有小涨趋势。