距离国庆长假还有一周多点的时间，留给尿素工厂的收单时间基本在一周左右。山东、河南主产销区尿素主力企业再次破本月前低收单，其中中小颗粒主流出厂在1550-1570元/吨附近。

从价格趋势来看，当前尿素价格已经接近今年年初低价水平。距离国庆假期尚有一周的时间，未来一周的时间将是尿素工厂积极收单期。其中山东、河南、安徽等低端报价的尿素工厂收单好转，但从收单总量来看，尚未完成国庆收单计划。其他多数尿素工厂刚刚启动收单，因价格以及市场心态因素的制约，目前收单进展缓慢。

图1  尿素现货价格走势对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

尿素“弱现实”明显”。一方面，尿素价格弱，虽然尿素价格已经接近今年年初低价，但下游跟单心态依旧较为谨慎，并未出现交投火爆情况。尿素工厂也未有限收、停收出现。另一方面，需求弱，从可以量化的复合肥需求来看，近期复合肥成品走货依旧不温不火，复合肥成品库存高于去年同期，复合肥价格也呈现明稳暗降趋势。

上周样本复合肥开工率在38.63%，预计本周复合肥开工率呈现小幅下降趋势。其次，尿素企业库存高，截止9月17日国内尿素工厂库存为116.53万吨，较去年同期上涨31.25万吨。虽然尚未达到今年年初的高位水平，但面临国庆假期的市场交易降温，尿素工厂库存要做到提前清库的计划，但现实需求偏弱推进下，也很难使库存下降，也就面临国庆期间库存继续上涨的压力。

图2  复合肥开工率走势对比图（%）

数据来源：隆众资讯

尿素“弱预期”担忧。首先，尿素期货价格下跌，尿素主力UR2601开盘1655元/吨，最高1666元/吨，最低1650元/吨，收盘1660元/吨，结算1658元/吨，较上一交易日下跌6元/吨，环比跌幅0.36%。从01合约价格走势来看，市场对未来尿素价格呈现较为悲观的预期心态。其次，尿素出口“窗口期”进入收尾阶段。按照今年尿素出口时间调控来看，尿素集中出口已经进入末期，虽然目前仍在集中集港出口，但未来尿素出口预期则正逐渐减弱。近期协会召集各工厂提交对国内化肥调控的建议，但市场对今年四季度出口配额的预期值下降，以及对未来尿素供需矛盾的预期也处于明显担忧状态。

对于当前的尿素行情来看，暂时未有强有力支撑尿素价格上涨，面对即将到来的国庆，尿素工厂主要以收单为主。下游刚需依旧存在，可以根据具体的需求做补仓计划，短期操作为宜。