2025年玉米价格走势分析：先抑后扬、震荡偏弱

2025 年玉米价格整体呈 “先抑后扬、震荡偏弱” 的走势，全年缺乏持续性上涨动力，阶段性反弹空间有限。以下是按时间维度及核心维度梳理的详细分析：

（一）一季度（1～3 月）：供强需弱，价格承压

供应端宽松：2024 年玉米丰产，旧作结余量大，市场供应充足；2024 年全年进口玉米 1342 万吨，虽同比减少 39.5%，但绝对值仍处于高位。

需求端疲软：饲料企业以按需采购为主，深加工企业利润空间狭窄，整体囤库意愿低迷。

价格表现：现货价格持续走低，北方港口价格跌破 1 元 / 斤。

（二）二季度（4～5 月）：弱势震荡，利多缺乏

库存压力显著：南北港口玉米库存持续累积，对现货价格形成明显压制。

替代效应凸显：华北地区小麦价格低于玉米，饲料企业大幅增加小麦替代比例。

市场情绪谨慎：收储政策尚未明确，市场观望情绪浓厚，缺乏上涨动能。

价格表现：河北、吉林等地干玉米价格普遍在0.92～1.3 元 / 斤区间震荡偏弱运行。

（三）三季度（6～9 月）：天气炒作，阶段性反弹

种植预期变化：农户改种大豆、花生等作物，玉米种植面积预计下滑，引发市场关注。

天气风险扰动：东北、华北部分地区出现干旱或低温天气，市场产生减产担忧。

进口量收缩：2025 年 1～11 月进口玉米同比下降近 40%，巴西成为主要进口来源国。

价格表现：若天气因素配合，8～9 月或出现年内唯一一波明显反弹，但反弹高度有限，预计难破 1.4 元 / 斤。

（四）四季度（10～12 月）：新粮上市，价格回落

供应压力重启：10 月新玉米集中上市，市场供应再度宽松，价格承压下行。

需求恢复缓慢：生猪存栏虽有所增加，但饲料配方中玉米占比下降，需求拉动不足。

政策预期有限：国家可能启动临储收购政策，但预计收购力度有限，对市场支撑作用较弱。

价格表现：10 月中旬后价格逐步回落，山东、河北等地或重回0.95～1.05 元 / 斤区间。

“震荡偏弱、阶段反弹、区域分化、政策观望”

价格中枢下移：全年均价预计低于 2024 年，主产区现货主流价格区间为0.95～1.25 元 / 斤。

关键上涨窗口：8～9 月是年内唯一可能的上涨窗口，需重点关注天气变化、种植面积落实情况及进口政策调整。

区域分化明显：广西、广东等销区价格受物流成本、终端需求拉动影响显著，波动幅度大于主产区。

农户端：把握 8 月前出货窗口期，避免 10 月新粮集中上市导致的价格踩踏；密切关注国家临储政策动态及巴西玉米进口节奏。