秋肥旺季不旺，化肥价格集体“刹车”

国内化肥市场整体呈现弱势运行态势。尿素价格持续下跌并逼近企业生产成本线，磷肥市场在成本支撑与需求疲软间博弈，钾肥价格出现高位回调，复合肥市场则受原料成本走低和库存压力影响，延续偏弱格局。

尿素：

供应宽松，价格持续探底

本周国内尿素市场延续下跌走势。山东、河南等主要产区中小颗粒尿素出厂价普遍跌至1630～1670元/吨，已处于年内低位。供应方面，前期停车检修装置相继复产，尿素日产量再度提升至19万吨以上，供应面更为宽松。企业库存持续累积，处于近五年同期高位，最新数据显示国内尿素企业总库存达113.27万吨，同比增长50%。

需求方面则持续疲软。农业需求处于季节性淡季，下游刚需采购为主；工业需求如板材、三聚氰胺等行业也因房地产低迷而表现较弱。市场交投氛围清淡，厂家维持累库态势。

磷肥：

成本支撑与需求疲软博弈

本周磷肥市场维持弱稳运行态势，磷酸一铵价格重心下移，磷酸二铵内销稳中整理。磷酸一铵市场弱势下滑，湖北地区55%粉状一铵主流出厂价3300～3350元/吨，山东地区55%粉铵送到价3450～3560元/吨。供应方面，主要产区企业开工负荷保持稳定，行业产能利用率维持在64%附近。但企业库存压力同步攀升，磷酸一铵样本企业库存约34.8万吨，环比大幅增加18.97%。成本端支撑依然稳固。磷矿石价格维持高位，湖北地区28%品位磷矿石船板价980～1020元/吨；硫磺价格持续走强，长江港口颗粒硫磺参考价2655元/吨。成本高企使一铵企业报价保持坚挺，但下游接受度下降。

钾肥：

价格高位回调，供需紧张缓和

本周钾肥市场呈现弱势下行走势，高端价格不断走低，逐渐趋近指导价格。国产钾方面，青海盐湖和藏格钾肥60%粉、晶出厂价维持在2800元/吨。进口钾方面，港口60%老挝白粉自提均价3125元/吨，较上周下降25元/吨；边贸车板62%白钾报价3175元/吨，较上周降25元/吨。供应方面，港口库存量出现了缓慢增加的态势，总港存量已恢复至160万吨以上的水平。需求方面，随着9月份进入传统秋季市场，虽然秋季多以高磷肥生产为主，但一定程度上亦有部分钾肥的用量。复合肥企业开工负荷稳中有降，原料采购节奏放缓。

复合肥：

原料成本走低，价格承压下行

本周复合肥市场延续偏弱态势，部分实单价格下调20～50元/吨。尿素价格下跌10～70元/吨，一铵交投清淡、多地松动20～50元/吨，钾肥高位下调20～30元/吨。部分企业为缓解库存压力让利出货，市场整体承压。供需方面，企业积极促成交、降库存，但下游经销商接货意愿一般，新单成交略显清淡。秋季备肥进入后半程，市场补货需求逐步减弱。复合肥企业开工负荷稳中有降，目前平均开工率约37.82%。

后市：

需求仍是关键因素

短期来看，化肥市场弱势格局难有根本改观。

尿素价格已经逼近企业生产成本线，如果企业没有利润或赔钱，接下来有可能通过减产停产来调整市场供应。

磷肥市场将继续呈现“成本托底、需求跟进不足”的僵持格局。成本高使企业报价保持坚挺，但下游接受能力有限，预计短期内一铵市场将继续弱稳运行。

钾肥市场方面，随着进口量增加，港口库存持续回升，市场供应紧张局面逐步缓解，价格存在进一步回调空间。

复合肥市场若原料后续走势仍无好转，则价格仍有回落风险。市场关注焦点将转向秋季用肥需求的实际释放情况以及原料价格的进一步走势。