新价难定博弈加剧：磷酸二铵市场重心上行

作者：隆众资讯田晨瑜 2025/11/20 15:09:30

原料硫磺价格延续强劲涨势，截至到11月17日，镇江港硫磺颗粒价格已直冲“4000元”大关。尽管磷酸二铵指导价有所调涨，但企业成本压力依然巨大，导致企业新价迟迟难以确定，在市场现货供应持续紧张叠加惜售情绪的共同作用下，市场价格重心不断上移，当前市场普遍将关注点聚焦于各大企业即将出台的新一轮定价策略。图1 磷酸二铵各地价格走势图（单位：元/吨）原料硫磺价格持续强势上涨，截止到11月17日，镇江港硫磺颗

原料硫磺价格延续强劲涨势，截至到11月17日，镇江港硫磺颗粒价格已直冲“4000元”大关。尽管磷酸二铵指导价有所调涨，但企业成本压力依然巨大，导致企业新价迟迟难以确定，在市场现货供应持续紧张叠加惜售情绪的共同作用下，市场价格重心不断上移，当前市场普遍将关注点聚焦于各大企业即将出台的新一轮定价策略。

图1 磷酸二铵各地价格走势图（单位：元/吨）

原料硫磺价格持续强势上涨，截止到11月17日，镇江港硫磺颗粒价格已攀升至3990元/吨，较11月1日上涨530元/吨，涨幅高达15.32%。目前国际供应紧张与外盘价格高位运行的局面未见缓解，港口库存持续下降，硫磺价格恐将保持上行趋势。尽管磷酸二铵指导价已上调，但上调幅度远不及成本上涨速度，企业生产成本仍多处于亏损状态。受成本压力、指导价限制以及终端对高价的接受度影响，企业新价迟迟难以确定。

当前市场现货供应持续偏紧，业者多存惜售情绪，价格重心持续推涨，甚至出现“一货难求”现象。然而随着秋季市场基本结束，冬储市场冬储市场尚未大规模启动，目前仅东北部分市场需求有所跟进，整体采购仍以刚需为主，市场全面启动尚需时日。在成本驱动支撑下，市场对后市看涨情绪依旧浓厚。

图2 2024-2025磷酸二铵开工率走势图

原料价格持续上涨，成本端压力显著。根据隆众资讯数据核算，以64%磷酸二铵为例，吨消耗磷矿石1.8吨（品位不同，消耗量不同）；消耗硫磺约0.5吨；合成氨消耗约0.22吨，再加相应费用，综合成本持续攀升。自国庆节后，硫磺港口价格已累计上涨1110元/吨，带动磷酸二铵成本增加近600元/吨，但磷酸二铵价格波动有限，企业整体亏损幅度较为显著。若以湖北64主流二铵出厂价4050元/吨来算，计算出磷酸二铵企业利润空间约-834元/吨。在成本持续承压的背景下，部分磷酸二铵企业停车检修中，尽管部分工厂有所复产但整体供应量仍呈收缩态势，行业整体开工负荷继续下滑。

据隆众资讯数据统计，截至11月13日，中国磷酸二铵行业产能利用率已降至49.61%，较去年同期下滑7.35个百分点。随着各企业价格政策逐步明朗，行业开工负荷有望出现一定回升。

综合来看，原料价格涨势不止，成本压力明显加剧，企业新价难以确定，在货源供应偏紧与市场看涨情绪的共同支撑下，短期行情预计维持稳中偏强走势。不过受当前价格高位影响，初期冬储贸易商普遍操作谨慎，多以观望为主，不敢贸然囤货。目前市场关注焦点高度集中于企业的新价政策及后续放货节奏。