2025年12月上旬国内玉米价格分析及后市展望

截至2025年12月上旬，国内玉米价格整体呈现“产区偏强、销区坚挺、期货升水”的特点，月度均价止跌回升的概率较高，但上涨动能正在衰减，后市或转入区间整理。具体表现及驱动因素如下：

全国均价小幅抬升：全国饲料玉米均价约2334元/吨，较11月底小幅上涨10～20元/吨。当前市场呈现主产区惜售与用粮企业观望并存的态势，价格维持高位震荡格局。

区域价差持续收窄：各主产区、销区价格均处于年内高位区间，具体来看：黑龙江收购价2060–2070元/吨，吉林出库价2200–2220元/吨，山东饲料厂进厂价2330–2410元/吨，广东蛇口港价格2470–2490元/吨。

短期走势预判：机构普遍判断，12月上半月玉米现货价格仍有偏强惯性；下半月随着物流运输逐步恢复、农户售粮量增加，价格涨势将明显放缓，局部区域或出现止涨转跌的情况。

期现结构呈现升水：主力2501合约最新结算价约2297元/吨，较现货价格高升水60～70元/吨，盘面形成“现货贴水、期货升水”的结构，这一格局显示市场对远端玉米供需仍存在偏紧预期。

短期缺乏明确方向：技术层面来看，主力合约价格处于2250–2350元/吨箱体上沿位置，MACD与RSI指标呈现多空交织状态，短期市场缺乏明确的方向性驱动，资金博弈态势加剧。

（一）供给端：供需矛盾相对缓和

东北主产区余粮数量同比偏低，叠加农户惜售情绪浓厚，对当前玉米价格形成一定支撑；但另一方面，进口谷物到港量环比有所增加，替代效应逐步显现，一定程度上抑制了玉米价格的上方上涨空间。

（二）需求端：刚需支撑与高价抑制并存

需求端呈现两极分化态势：一方面，生猪存栏量持续恢复，带动玉米饲料刚需稳步增加，同时深加工企业开机率维持高位，进一步支撑玉米需求；另一方面，当前玉米价格处于年内高位，部分企业受成本压力影响，建库意愿不强，多采取“随用随采”的采购策略，对需求形成一定抑制。

（三）政策与外部市场影响

政策层面，国储“保供稳价”导向明确，若后期出现国储粮集中投放的情况，将对玉米价格涨幅形成有效压制；外部市场方面，CBOT玉米近期反弹至4.87美元/蒲，美湾现货价格上涨1.8%，国际玉米成本支撑作用逐步增强。

（一）短期（2025年12月）

现货市场预计维持高位盘整态势，期货市场大概率在2250–2350元/吨区间内震荡运行；需重点关注产区售粮节奏变化及政策拍卖动向，若产区售粮节奏加快或国储拍卖启动，现货价格存在回落风险。

（二）中期（2026年一季度）

核心关注三大关键点：一是春节前后养殖行业补栏情况，二是进口配额发放进度，三是南美主产区天气变化。若阿根廷干旱天气延续，外盘玉米价格有望走强，进而带动国内玉米价格重心上移；反之，若进口谷物集中到港，将对国内玉米价格反弹高度形成压制。

综上，当前国内玉米价格已处于年内高位区间，市场上涨动能逐步衰减，继续追涨需保持谨慎。针对不同市场主体，建议如下：一是用粮企业可把握价格回调窗口，逢低分批补库，降低后期采购成本；二是贸易商需加快高库存周转，规避价格回落带来的风险；三是投资者重点关注2250元/吨一线支撑力度及政策拍卖动向，合理控制仓位，警惕市场波动风险。