复合肥 | 发运逐步改观价格暂稳为主

作者：隆众资讯 2024/3/6 8:53:37

国内复合肥市场发运氛围较节后第一周稍有改观，但仍未放量明显。价格方面近日波动不大，部分前期低端价格有所减少，而高端也向下整理，现参考45%S在2820-2950元/吨，45%CL(3*15)在2350-2650元/吨，35%CL(30:0:5)1700-2050元/吨，40%（30:5:5）2100-2300元/吨。那么旺季何时体现呢？3月又存什么变化？原料涨跌互现数据来源：隆众资讯纵观2024年

国内复合肥市场发运氛围较节后第一周稍有改观，但仍未放量明显。价格方面近日波动不大，部分前期低端价格有所减少，而高端也向下整理，现参考45%S在2820-2950元/吨，45%CL(3*15)在2350-2650元/吨，35%CL(30:0:5)1700-2050元/吨，40%（30:5:5）2100-2300元/吨。那么旺季何时体现呢？3月又存什么变化？

原料涨跌互现

数据来源：隆众资讯

纵观2024年至今上游原料走势，虽窄幅向下，但跌势多集中在1月上旬，春节前后购销转淡，价格表现较为稳定。2月中旬后尿素先涨后跌，合成氨价格小幅上涨，磷肥在出口消息提振下坚挺，部分挺涨；氯化钾国产厂家的结算价格尚未出台，市场亦多处于猜测的状态，不同区域价格不一，目前进口货源价格稳定。整体看，上游走势涨跌不一，但波幅不大，其中预期尿素3月走势依旧震荡，中上旬相对偏乐观，对于复合肥而言成本虽不是过于稳定，但在旺季影响相对有限。

需求后延

未来周期气温持续偏低将使冬小麦萌动返青进程放缓，预计北方大部冬小麦将于3月上旬由南至北陆续返青，较常年偏晚5～7天。南方多阴雨天气，累计降水日数可达5～7天，低温阴雨不利早春茶芽萌动生长，湖北中北部处于挂果的晚熟柑橘冻害风险也较高。华南南部以晴到多云天气为主，气温偏高，有利于早稻备耕或播种育秧。

综合看虽有后延，但春耕活动也会从南到北进行，旺季集中用肥的情况或在3月有所体现，届时能拉动市场活动活跃。

开工提升同比依旧偏低

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为保障春耕用肥，年后企业开工呈现逐步回升趋势，截止目前我国复合肥产能利用率提升至35.97%，但对比往年同期近50%的水平依旧偏低近15个百分点，这与企业库存压力相对偏大，出货好转缓慢相关。后期看仍有提升空间，但山西、河南、河北等区域受制于环保限产原因提升或有限，另外也需考虑终端需求结构是否有调整。

2024年1-2月复合肥迟迟难有改观的原因有第一、前期主要原料市场疲态影响心态；第二、粮价偏低，影响需求；第三、旺季掉价的情况时有发生，下游操作多谨慎。但刚需还是待释放，随着春耕春播的推进，中下游操作积极性提升，复合肥行情有望放晴，但价格方面或偏稳为主。