尿素涨停之后，机会来了！

涨停之后即大跌，仅仅两日，尿素也算是赶上了中东之乱的末班车，在相关部门三令五申、保供稳价的宗旨之下，3月9日尿素期货主力出现了久违的“涨停”！

涨停之后，业内空头内心胆战心惊，唯恐第二日“涨停”再现，好在原油冲高后大幅回落，国内相关部门再次强调“指导价”之内的种种，第二日（3月10日）尿素期货主力价格急转直下，跌幅高达3.63%。尿素期货涨停后，市场无风险套利窗口被打开，且周一涨停价做空的操作者在周二也赚的盆满钵满。

目前尿素行情回归国内基本面，后续或继续受地缘战争影响的可能在下降，那国内尿素基本面到底是强是弱？

1、供应历史新高

进入3月全国尿素日产量持续稳定在‌22万吨附近‌，行业开工率突破90%，创近年历史新高。尽管供应充足，但目前来看并未造成库存积压，春节后国内尿素企业库存持续去库中。高产量被市场需求快速消化‌，也或与贸易商受情绪拉动备货积极相关，但目前产销处于基本平衡状态，区域货源还略显紧张。

2、储备需求释放

进入3月国储已进入集中投放期，有效缓解现货市场短期的供需错配，但部分储备货源存在板结现象，虽对区域市场行情形成一定冲击，但中间商即终端客户更倾向于工厂直发的新货。但总的来看，储备需求的有序释放，也是平抑市场波动的有效因素。

3、春耕旺季需求

苏皖区域冬腊肥、中原区域返青肥基本收尾，但华北、华东区域农业采购活跃，且东北、西北区域备肥进度加快，3月前后农业刚需全面启动。复合肥、工业方面：正月十五以及两会之后，复合肥开工率明显提升，且高氮肥生产带动东北、苏皖区域对大颗粒尿素的补库需求明显上升。但受制于国内尿素指导限价以及3月来尿素期货的持续弱势，中下游采购节奏均比较理性，并未造成集中用肥期的采购踩踏。

4、情绪支撑仍存

国内外市场情绪联动明显增加，中东地缘紧张推升全球尿素价格，东南亚颗粒尿素价格已大涨至FOB700美元/吨以上。另外就尿素期货而言，3月以来化工期货产品集体多次涨停，尿素期货虽涨价相对理性，但空头也不敢妄动。成本端（煤炭、天然气）价格高位运行，虽然目前业内对尿素成本端关注有限，但心态支撑尚存。

整体来看，尿素现货仍受指导价制约，多数尿素工厂价格涨至限价后保持稳定，但区域市场价格已大幅溢价。当前尿素行情仍由‌旺季需求主导，而指导价及高供应平抑了尿素价格的上行空间。目前市场高供应与强需求交织，国内尿素行情或还将高位震荡一段时间。