库存视角下的短期尿素行情展望

作者：肥料帮内容团队 2025/12/11 14:45:47

月初曾对12月行情走势进行分析，其中指出半月内价格或呈松动后小幅上涨态势。如今一周过去，市场走势基本符合预期，尿素价格整体处于偏强震荡格局。近日行情涨势略有放缓，主要因前期价格上涨较快，下游储备补库节奏有所调整，目前以工业刚需采购为主。当前市场缺乏明确指引，周度库存数据成为从业者观察尿素供需动态的关键窗口。本文将以库存变化为核心，对短期尿素行情进行数据解读。一、工厂库存持续去化，支撑市场情绪根据隆

一、工厂库存持续去化，支撑市场情绪

根据隆众资讯最新统计，截至12月10日，国内尿素企业库存总量为123.42万吨，环比上周下降5.63万吨，降幅4.36%；较去年同期减少19.82万吨，同比下降13.84%。值得注意的是，尿素企业库存已连续五周下降，且目前已开始低于去年同期水平。库存的持续去化，为企业挺价提供了坚实基础，也在一定程度上提振了市场交易信心。

二、库存下降动因：储备需求与复合肥开工双驱动

在传统需求淡季出现库存下降，情况好于预期。这主要得益于11月以来国内储备需求的持续推进，东北地区农业储备与商业储备同步发力，拉动了尿素消费。另一方面，复合肥行业开工率的提升也显著加快了尿素出货节奏。隆众数据显示，截至12月4日，复合肥行业产能利用率升至50.53%，环比提高3.47%。同时，样本复合肥企业的原料尿素库存达39.37万吨，同比大幅增长35.52%。这表明，复合肥开工提升不仅带来了即时补库需求，也促使部分尿素库存由上游转移至下游。后续复合肥开工的持续性将对尿素行情产生重要影响。此外，尽管今年储备节奏相对灵活，但从部分承储企业进度看，12月仍存在一定的储备缺口，只是集中度可能较11月有所减弱。

三、短期展望：库存震荡下行，行情偏强整理

目前尿素企业库存仍处于下降通道。未来一个月，行业日均产量预计将小幅回落，而复合肥开工短期内仍将维持，对尿素需求保持一定支撑。储备需求在12月仍有逢低买入的预期。

综合来看，短期企业库存的去化态势将继续支撑尿素价格偏强震荡，部分库存将持续向下游社会库存转移。

在出口政策未发生变化的背景下，预计待储备需求进入尾声后，尿素行情方可能出现较明显回调，时间点大概率在1月份。短期内，主要产销区尿素主流出厂价格或将在1620-1680元/吨区间震荡运行。