国内大颗粒尿素短期供应分析

根据隆众资讯统计，截止2025年6月，国内大颗粒（含一次、二次造粒）产能为1558万吨，产能占比20.39%。其中一次造粒产能1318万吨，二次造粒产能240万吨。从大颗粒工艺划分来看，国内主要为一次造粒大颗粒占据主导。2024年国内大颗粒产量1227.54万吨，日均产量为3.36万吨，其中1-5月份大颗粒产量517.49万吨，日均产量为3.45万吨。2025年1-5月份国内大颗粒产量为616.44万吨，日均产量为4.11万吨。2024年6-7月份国内大颗粒产量为181.89万吨，日均产量2.98万吨。2025年6月份尿素大颗粒日均产量预计在4.1万吨附近，7月份大颗粒装置检修情况将直接影响未来7月份大颗粒产量变化。

从今年与去年大颗粒产量对比来看，今年大颗粒产量较去年呈现明显增长，1-5月份日均产量增加0.66万吨附近。产量的增加背后，我们先看一下尿素价格的同比变化。

图1  2024-2025年大颗粒尿素价格走势对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

从大颗粒价格走势对比来看，今年大颗粒价格明显低于去年同期水平。价格与去年的对比符合今年大颗粒供应增长趋势表现。去年自7月份以后，大颗粒价格一路向下，主要原因就是国内需求减弱，且暂时无出口需求。今年自5月份出口政策放宽，6月份陆续有大颗粒集港出口。

图2 2024-2025年港口大颗粒走势对比图（万吨）

数据来源：隆众资讯

6月份，港口大颗粒集港量迅速增加，6月中旬一周增加超4.2万吨，去年同期因出口政策收紧，港口基本暂无明显大颗粒出口，大颗粒始终为窄幅波动为主。今年同期增加大颗粒出口需求，后期根据出口窗口期，7月份仍有大颗粒出口需求延续。

6-7月份大颗粒将明显高于小颗粒，两者存有一定价差水平

图3 2025年大、小颗粒走势对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

从大小颗粒价格走势对比来看，今年进入5月份大颗粒明显高于小颗粒，一方面，国内掺混肥的需求以及苏皖、东北等局部农业备肥需求支撑。另一方面，则是因为出口政策的放开，国际大颗粒需求好于小颗粒，多方面因素共同推动大颗粒价格好于小颗粒。6-7月份从国际需求情况来看，大颗粒需求将持续一段时间，因小颗粒暂时无法集中供应需求量较大的印度市场，小颗粒需求较为分散。另外国内尿素需求走弱，出口后续仍受政策调控影响。相比之下，大颗粒优势暂时高于小颗粒。

短期国内部分大颗粒装置有检修计划

6月底山西部分装置有检修计划，分别为山西兰花、山西晋丰大颗粒装置，后期仍有其他部分装置有停车计划。7月份大颗粒供应将出现小幅回落，日均产量将下降2000-5000吨附近。6月份大颗粒日均产量在4.1万吨附近，7月份大颗粒日均产量或逐渐降至3.6万吨附近。