化肥行业周度总结及预测（10.6-10.12）

一、化肥产业链重点产品涨跌汇总

二、化肥产业链主产品周度分析

合成氨：本周国内合成氨市场受十一、中秋双节影响，各地区价格灵活涨跌整理优先出货为主。前期考虑到假期高速运输发运受限运输范围收窄，氨企节前优先降库出货为主，多地区价格出现窄幅松动，不过北方地区多地尚有检修支撑，库存无压力氨企价格仍有探涨操作。节中北方多地持续降雨，农业备肥需求迟迟不肯跟进，整体化肥产业链行情低迷，下游多工业面刚需采购，不过随着山东、河北等地因山西低价流入减量，再加上节前多顺利降库，刚需支撑下价格出现窄幅探涨。在假期结束交通运输恢复后，部分低价氨再次流入市场，低价影响下部分新单成交放缓，节后首日观望氛围偏强，继续关注市场供需调整情况。

尿素：国庆假期前后国内尿素行情持续下跌，下调幅度20-60元/吨不等。节后归来，山东、河南等区域低价参考1500-1520元/吨附近，价格已处年内新低，个别价格已跌破1500元/吨。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考1460-1610元/吨。

假期前后国内尿素日产19.5-20.1万吨小幅震荡，随山西、西北、内蒙等区域工厂停车，日产量降至19.5万吨附近，但内贸供需矛盾持续存在。节后尿素企业库存总量140万吨附近，较节前明显增加，部分尿素工厂节前预收就不理想，节后新单亟需补充。需求端：山东、河南等农业大省连续降雨，农需推迟，另区域复合肥工厂大面积停车，且前期印标、出口的持续炒作对市场影响已逐步减弱，目前刚需谨慎补货，中下游备货意愿持续较差。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场继续弱势运行。原料硫磺价格持续上涨，磷矿石高位震荡，成本面支撑稳定；下游需求持续低迷，秋季肥逐步进入扫尾阶段，复合肥工厂采购积极性不高，刚需少量跟进为主。企业执行前期订单为主，新单跟进乏力，市场整体交投氛围清淡，中下游采购意愿不高，市场低价不断出现，成交重心继续下移，业者普遍持谨慎观望态度。据悉，目前湖北地区55%粉主流出厂价格在3250-3300元/吨附近，山东地区55%粉主流送到报价在3380-3450元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场弱势整理运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场观望整理运行。原料磷矿石价格高位，硫磺价格持续上涨，成本面继续承压；下游复合肥工厂刚需采购为主，整体需求表现平淡。企业执行待发订单为主，出厂价格暂无明显变动，市场货源陆续往基层铺开，64%货源供应依旧偏紧，价格维持坚挺。近期市场交投活跃度逐步提升，但当前主旋律仍是消化库存，走货为主。据悉，目前湖北地区64%二铵主流出厂报价在3800-3850元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在4050-4150元/吨附近，实际成交商谈为主。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场维持盘整运行。

氯化钾:本周氯化钾市场整体呈稳中下行态势，成交状况未出现明显改善。国产钾方面，大厂主要生产57%含量为主，60%晶的市场价格参考范围在3100-3200元/吨，主供下游复合肥生产企业为主。进口钾市场方面，近期部分港口陆续有新货到港，但由于下游市场需求持续乏力，整体交投活动较为有限。62%白钾的主流报价在3150-3400元/吨，60%老挝钾的主流报价在3020-3050元/吨。受库存偏少影响，南方地区氯化钾价格依旧偏高。从需求端来看，下游市场开工率较低，新单采购主要以刚性需求为主，缺乏大单成交支撑。贸易商普遍采取观望策略，在实际成交中存可议空间。边贸方面，到货量持续增加，为市场提供了有效补充。口岸62%白钾主流报价为3100-3120元/吨，一单一议。

硫酸钾：本周硫酸钾市场交投重心下移，部分地区报价继续回落，观望情绪浓厚。目前，曼海姆50%粉硫酸钾出厂报价在3750-3800元/吨，52%硫酸钾出厂报价参考3850-4000元/吨，高端报价较前期回落50-100元/吨，厂家对后市预期较为悲观，出货意愿增强。原料端氯化钾市场走势不佳，价格持续低迷，对硫酸钾市场缺乏有力支撑，进一步加剧了硫酸钾市场的下行压力。下游市场由于需求乏力，整体交投活动受到明显限制，买家采购意愿不强，市场成交清淡。市场供需均弱，厂家面临较大的销售压力，库存积压现象较为普遍。资源型硫酸钾方面，随着装置整体开工率的陆续回升，市场供应面有所增强，但需求端未能同步跟进，导致市场竞争加剧。水盐体系硫酸钾部分厂家报价窄幅下行，50%粉状硫酸钾出厂报价参考范围在3400-3600元/吨，实单详谈。

复合肥：本周国内复合肥市场窄幅调整，市场成交价格维持低位。价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2850-2950元/吨，45%CL(3*15)2400-2500元/吨。原料面：国庆节期间，尿素价格弱势阴跌，磷肥价格疲软运行，钾肥行情弱稳观望，复合肥成本面无利好支撑。供需面：华北地区秋季需求步入扫尾阶段，终端刚需补货为主；而近期因连续降雨，山东、河南区域小麦肥需求滞后，终端到货进度在8-9成左右。部分规模企业日产量下滑，库存消耗进度放慢。东北及华中地区部分企业试探性出台冬储政策及价格，市场观望情绪仍存，各方操作相对谨慎。价格面：45%含量高氮肥价格在2380-2550元/吨，42%含量高磷肥价格在2500-2600元/吨左右，平衡肥价格向低端靠拢，部分中小企业出台爆品价格，45%含量硫基价格在2700-2750元/吨左右，预计执行至本月中旬。整体来看，本周复合肥市场活跃度偏低，后期继续关注原料价格走势及下游到货进度。

硫磺：国庆长假前国内硫磺市场高位震荡运行为主，随着中东主要硫磺生产国出台的10月份售价普涨，国际硫磺市场涨势持续，坚定港口持货商捂盘待涨热情，但终端工厂多执行订单为主，并且空仓贸易商陆续推升，市场高价成交缩减，整体高位僵持运行，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价维持绕在2720元/吨附近。国庆长江刚过，港口区域进口货源持货商推升热情较浓，伴随着大连恒力石化于10月9日标售的新一单0.63万吨硫磺成交价2703元/吨，较9月30日标售价涨80元/吨，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星商谈价迅速涨至2800元/吨附近。受其刺激国内各硫磺生产企业在库存无压下售价预期跟涨。不过硫磺下游主要的化肥行业随着秋季肥市场接受需求明显缩减，并且空仓贸易商针对高价追涨谨慎，市场新单成交有限。未来一段时间终端关注终端工厂入市补仓情况，在外盘坚挺及货源供应有限下，国内硫磺市场区域推升局面预期持续。金联创数据显示，截止10月9日，中国硫磺价格指数2569，较9月25日涨19点。

硫酸：本周国内硫酸市场震荡运行。国庆假期前：河北地区市场气氛偏弱，周边山东、河南及山西等地区酸价持续下调，在此低价资源的冲击下，区内酸企出货压力渐增，酸价下调，现河北地区98%硫磺酸主流出厂价格在620-790元/吨附近。江西地区随着酸价持续走低，下游采购补库意愿有所增强，且节后部分装置存检修计划，主力厂家对部分基地酸价上调，现江西地区98%冶炼酸好主流出厂价格在460-480元/吨附近。国庆假期后：节前市场多已积极出货，前期价格下调幅度较大，酸厂库存多有缓解，且原料硫磺价格持续高位，叠加节后部分冶炼酸及硫磺酸装置存检修计划，江苏、浙江地区部分主力厂家酸价上调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在610-720元/吨附近，浙江地区98%冶炼酸主流出厂价格在450-540元/吨附近。

三、化肥产业链周度预测

合成氨：预计下周合成氨市场继续整理为主，当前工农业需求弱势未见好转，下游采购积极性不高，冬小麦播种季节临近，基层备肥高峰已过，部分地区因天气用肥时间推迟，化肥下游未见利好支撑。不过仍有部分氨企有装置检修计划传出，局部减量或将对相关地区有一定利好支撑，重点关注政策、供需等消息面的影响。

尿素：截止本周四国内尿素日产19.52万吨，下周，山西天泽、宁夏和宁装置有检修计划，陕西部分装置恢复，国内尿素日产大概率将降至19万吨附近。需求端颓势难改，国内尿素行情长期受制于高供应弱需求格局。近阶段业内心态普遍偏空，目前尿素价格已年内新低，行情仍处下行通道。下周中关注新印标对市场情绪的影响，但国际尿素价格也在持续走弱，提振作用或有限，另外关注国内出口政策是否调整。

磷肥：预计下周国内磷酸一铵市场弱势整理运行，下游需求持续低迷，市场整体交投清淡，弱势氛围难改，新单成交寡淡。预计下周国内磷酸二铵市场盘整运行，企业执行前期订单为主，市场64%货源供应依旧偏紧，价格保持坚挺。短期内建议关注需求、原料走势及出口动态。

钾肥：预计短期国内氯化钾市场呈稳中偏弱整理态势。目前贸易商手中所持有的氯化钾货源成本相对较高，这使得市场价格大幅回落的空间变得较为有限。然而，下游市场的采购心态却并不积极，交易活动显得颇为缓慢，难以对市场价格形成有效支撑。此外，近期部分港口陆续有氯化钾到货，港存量因此稍有增加，这一变化对市场产生了一定的利空影响，进一步加剧了市场价格的弱势整理趋势。硫酸钾市场方面，在高成本重压之下，曼海姆硫酸钾企业大多陷入了亏损的艰难境地。不过，也正是由于高成本这一因素，在一定程度上对硫酸钾市场价格下跌空间形成了限制。当前厂家普遍面临着较大的销售压力，悲观心态较重，预计短期内硫酸钾市场价格或将呈现高位低靠走势，观市场交投。

复合肥：预计下周国内复合肥市场平淡运行，原料价格依旧低位整理。华北、华中地区终端备货完成，苏皖地区下游需求步入扫尾阶段。市场平均开工进一步下滑，企业库存压力较大。东北地区企业陆续出台冬储政策及价格，市场观望情绪较重。短时复合肥市场大稳小动，后期继续关注原料价格走势及下游需求情况。

硫磺：预计下周国内硫磺市场区域推升运行，中东主要硫磺生产国出台的10月份硫磺售价普涨，并且国内各港口硫磺库存窄幅下降，在预期终端工厂节后补仓下，港口区域持货商捂盘推升持续。受其影响，国内多数硫磺生产企业售价预期跟涨。但终端需求已现疲态，随着国内秋季肥市场扫尾，硫磺下游主要的磷肥行业针对高价原料硫磺接受力度下降，并且化肥冬储启动尚需时间，对此空仓贸易商入市谨慎，市场观望气氛较浓，高价成交预期缩减。

硫酸：成本面，国内硫磺市场持续推升，国际市场上扬支撑，港口区域持货商捂盘待涨，长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价一度涨至2750-2780元/吨；硫铁矿及金属矿石价格持续坚挺，整体成本面仍存支撑。需求面，下游一铵市场弱势难改，需求难有好转，化工行业维持刚需采购。供应面，节后部分地区装置存减产计划，局部供应呈缩减预期。短线来看，预计国内硫酸市场区域分化运行。