国际尿素：预料之中与预料之外

11月份，国际尿素市场价格涨跌互现。印度新一轮招标及中国第四批出口配额发放，在月内备受市场关注，可谓预料之中与预料之外的碰撞。

预料之外的出口配额

月初，中国出乎意料的获得了新的出口配额。据市场参与者透漏，中国尿素生产商已获得第四批出口配额，总计60万吨，尚不清楚是否对目的地有限制。在此之前，欧洲推动尿素价格上涨。强劲的欧洲市场吸引了非常规型的产地货源，多批尼日利亚的货物已经确认，其它产地货源也对准这里，导致欧洲地区大多数市场的仓库越来越满。

随着11月6日宣布第四轮尿素出口分配后，中国尿素生产商将大颗粒尿素的最低出口价格定为400美元/吨FOB，小颗粒尿素的最小出口价格定在405美元/吨FOB，均较前期涨15美元/吨。中国出口的意外回报被印度的需求所抵消，孟加拉国的需求和埃塞俄比亚的持续兴趣支撑着苏伊士以东的价格。由于中国保持出口指导价，故而对国际尿素价格并未形成明显压价的风险。

预料之中的印度招标

印度的lPL尿素招标，希望在11月20日的招标结束时购买250万吨颗粒状尿素。分别为东海岸和西海岸申请125万吨。货物将于2026年1月15日前装载，报价有效期至11月28日。

11月20日，印度IPL的尿素投标报价为418.40美元/吨CFR，东海岸和西海岸的最低报价分别为418.42美元/吨和419.9美元/吨，较上期高23.42美元/吨和17.9美元/吨。东海岸的报价总计226万吨，西海岸的报价为246万吨。据最新消息称，印度IPL公司11月20日尿素进口标购确定量大约151.5万吨成交，其中东海岸约55.77万吨，西海岸约95.75万吨。

由此来看，印度招标仍存在新一轮招标的可能性，以此来满足预期需求。未来几周，巴西的需求也将增强，价格将不得不上涨。短期来看，在印度招标之后，国际价格或先下行调整，然后再回升。

至截稿，黑海小颗粒散装FOB均价在367.5美元/吨，较10月底均价涨15美元/吨，涨幅4.26%；中国小颗粒散装FOB均价为400美元/吨，较10月底均价涨22.5美元/吨，涨幅5.96%；印度尼西亚大颗粒散装FOB均价为401美元/吨，较10月底均价涨1美元/吨，涨幅0.25%；埃及大颗粒散装FOB均价为472.5美元/吨，较10月底均价涨22.5美元/吨，涨幅5.00%；中国大颗粒FOB均价为410美元/吨，较10月底均价高17.5美元/吨，涨幅4.46%。