短期及中长期尿素市场行情分析

近期，尿素市场行情出现一系列波动。当主产销区尿素出厂价格击穿 1600 元/吨这一重要心理关口后，下游市场原本观望的补仓需求开始阶段性释放，这给尿素工厂带来了短暂的曙光，连续两日新单成交情况显著改善。

部分尿素企业敏锐捕捉到这一市场变化，借机试探性地提高报价，涨幅在 10 - 20 元/吨。然而，市场反应并未如企业所愿，涨价之后，下游跟进采购的意愿明显不足，需求缺乏持续性支撑，导致工厂新单接单情况再度陷入低迷。

从短期视角来看，国庆假期日益临近，上游尿素企业面临着节前收单的紧迫压力。但当前需求端的表现不尽如人意，始终处于不温不火的状态，企业库存也因前期销售不畅而持续处于高位运行。综合各方面因素，市场利空因素占据主导地位。

一、供应端：复产潮涌，日产攀升

从供应层面深入分析，下周尿素装置的复产数量将超过检修数量，这意味着尿素日产量将继续保持上升态势。据专业机构预测，下周尿素日产量预计将处于 20.0 - 20.3 万吨的区间。这一供应量的增加，无疑将进一步加剧市场的竞争压力，对尿素价格形成下行推动。

二、需求端：工业平稳，农业零散

1. 工业需求
   ：工业领域对尿素的需求整体波动幅度较小，保持相对平稳。不过，复合肥行业的开工率呈现出小幅下滑的趋势。而且，由于前期企业已经储备了一定数量的原料尿素，短期内对尿素的需求缺口有所缩小，采购积极性不高。
2. 农业需求
   ：农业方面的尿素需求较为零散，缺乏集中性。目前，仅局部区域仍处于储备阶段，尚未形成大规模的采购需求，难以对市场价格产生有力支撑。

三、库存端：企业承压，港口存变

1. 企业库存
   ：鉴于国内尿素需求持续低迷，而尿素日产量又有提升的趋势，再加上企业面临国庆节前的收单任务，在整体市场利空的大环境下，尿素企业的库存大概率将继续呈现上涨态势，这将进一步挤压企业的利润空间和市场的上涨动力。
2. 港口库存
   ：由于部分尿素处于出口阶段，港口库存预计仍将保持下降趋势。但出口情况受国际市场价格、贸易政策等多种因素影响，存在较大不确定性。

四、原料端：成本稳定，支撑有限

在原料方面，煤炭和天然气作为尿素生产的主要原料，其价格在短期内变化不大，基本保持稳定。这使得尿素生产的成本得以延续相对稳定的态势，但同时也意味着原料端对尿素价格的支撑作用较为有限，难以成为推动尿素价格上涨的关键因素。

五、短期结论：承压运行，难有起色

综合供应、需求、库存和原料等多方面因素，短期内尿素市场面临着较大的下行压力。供应端下周装置复产增多，日产量预计升至 20.0 - 20.3 万吨；需求端表现平淡，工业需求平稳但复合肥开工下滑且已有原料储备，农业需求零散；出口集港虽能支撑部分企业订单至月底，但整体内需疲软。叠加国庆节前工厂收单压力，尿素市场短期内将承压运行，价格难有显著上涨。

六、中长期结论：宽松格局，低位下行

从中长期来看，四季度尿素市场将面临诸多挑战。出口政策调整成为市场关注的焦点，市场普遍预期出口限制可能会进一步趋严，这将减少国内尿素的出口量，增加国内市场的供应压力。与此同时，季节性需求结构也将发生明显变化，农业储备需求将逐渐成为主导，而工业刚需则会逐步减弱。供应端方面，新增产能将陆续投放市场，进一步加剧国内供需格局的宽松程度。在此背景下，尿素价格大概率将维持低位下行趋势。不过，市场也存在一定的不确定性，需警惕宏观政策可能出现超预期调整。若政府出台相关刺激措施，如加大对农业的补贴力度或推动工业领域的复苏，可能会推动尿素行业价格水平自低位反弹，但目前这种可能性尚不明朗。