以投产计划及供需数据预测 2026年中国磷矿石基本面偏向宽松

2026年，国内磷矿石市场将新增11座矿山，总产能达2125万吨/年，下游磷酸一铵、磷酸二铵、工业级磷酸一铵、黄磷、湿法净化磷酸、磷酸氢钙等其他磷肥分别计划新增60万吨、90万吨、68万吨、25.5万吨、248万吨、36万吨产能，合计总产能为527.5万吨，以各自对磷矿石单耗核算，预计增加对磷矿石消费量1816万吨/年。

图1  2026年月度磷矿石上下游装置投产对比（万吨/年）

数据来源：《隆众资讯2025-2026年中国磷矿石市场年度报告》，更多详情、更多数据，欢迎订阅2026年相关产品年度报告 备注：红色实心柱形代表当月磷矿石新增产能，蓝色实心柱形代表当月下游新增对磷矿石消费能力（公式：下游产能*单耗）。红色空心柱形代表截止该月，全年累计新增磷矿石产能，蓝色空心柱形代表截止该月，全年累计下游新增对磷矿石消费能力。灰色箭头代表截止该月，全年累计需求缺口（公式：截止该月磷矿石累计新增产能-截止该月下游新增对磷矿石消费能力）

从投产节奏来看，磷矿石投产节奏较为均衡，上半年与下半年分别释放1200万吨/年和925万吨/年产能。下游需求方面，新建装置预计新增消费需求约1816万吨/年，其中下半年集中释放1071万吨/年，上半年增加744万吨/年。对比上下游投产节奏，全年磷矿石供应新增规模超过下游消费新增。从全年供需结构看，磷矿石新增产能较下游新增消费能力高出309万吨/年，供需格局逐渐转向宽松。这一变化主要源于新增产能的稳步释放，而下游需求增长相对温和，导致市场供给压力有所缓解。

需要说明的是，以上分析基于截至2025年底采集的2026年磷矿石产业链新建装置计划，实际投产进度可能受装置建设情况、产品盈利水平等因素影响而有所调整。

2026年，预计中国磷矿石总产量为13500万吨，加上约180万吨的进口量，总供应量将达到13680万吨。下游方面，磷酸一铵、磷酸二铵、工业级磷酸一铵、黄磷、湿法净化磷酸、磷酸氢钙等主要领域的消费量预计为10056万吨。综合来看，全年供需差额预计在3444万吨左右。

图2  2026年月度磷矿石供需平衡对比图（万吨）

数据来源：《隆众资讯2025-2026年中国磷矿石市场年度报告》，更多详情、更多数据，欢迎订阅2026年相关产品年度报告

预计2026年磷矿石新增产能释放将推动市场逐步走向宽松。分阶段看，1-2月供需偏紧尤为突出，主因12月底至次年3月高山磷矿停采期导致供应端显著收缩；3月中下旬起，随着矿山陆续复产，供应逐步恢复，恰逢磷肥春季需求高峰，市场供需趋于平衡。5-9月进入下游需求淡季，供需差进一步扩大；10-12月虽下游为冬储提前备货、开工率维持高位，但需求跟进不及预期，供需差持续放大。

从全年累计供需差走势分析，磷矿石供需差预计达3444万吨。考虑下游企业通常提前储备2-3个月冬储库存，按下游总产量4000万吨年产量、七成开工率及平均吨耗4.46吨/万吨的消耗量计算，下游备货需求约3122万吨。叠加进口资源补充（预计150-200万吨），磷矿石整体供需格局趋于宽松，市场紧张态势较2025年明显缓解。

需要说明的是，以上2026年磷矿石月度供需平衡情况基于综合测算得出，主要依据国内磷矿石及下游新增产能计划、装置检修安排，并参考历史月度产量与检修损失波动，结合进出口数据评估而成。