氯化钾：昙花一现or绝处逢生?

近期边贸氯化钾及老挝钾行情的反弹再次吸引了不少市场人士的注意，那此次反弹是昙花一现，还是在萎靡行情下出现的一场绝地反击呢？

从边贸方面来看，62%白钾从上周的2700-2850元/吨涨至2750-2900元/吨，涨幅在50-100元/吨。针对价格的上调市场上传言纷纷。一方面是由于现货资源不足，可售货源有限；二是三月份订单未签订，后期到货不多，暂停进口，毕竟前期中欧班列暂停进口的消息不绝于耳。从老挝钾市场来看，近期到货较少，市场针对后期到货减少和边贸钾说辞如出一辙。为此老挝钾顺势上调30-50元/吨，当前报价3020-3050元/吨。 

当然，反弹也只是局部地区，毕竟下游需求疲软，港口价格依旧处于弱势维稳阶段。当前港口62%白钾主流3100-3400元/吨，南方市场报价偏高，实际成交价格偏低。而国内方面来看，盐湖下调官方报价，基准产品60%晶价格降300元/吨执行3200元/吨，出厂执行2900元/吨。那么此次盐湖月中调价又是透漏什么信息？之前价格偏高，迫于进口钾价格不断走跌压力无奈之举？下游需求不佳，厂家主动下调试探市场需求？如果刺激出货不成，后期还会继续调整报价？最终我们依旧会归于需求方面。 

需求疲软 

国际方面，随着印度大合同的出台，全球市场继续下行调整。印度大合同尚未出台之前，多数氯化钾市场多平稳观望，而随着价格正式官宣，行情逐渐由平稳转向疲软。唯一价格上涨的是美国，在春季持续采购的情况下，颗粒氯化钾的价格上涨。总的来看，熊市基调仍然存在。 

从国内市场来看，当前氮磷钾全面下行，复合肥企业压力较大，而高氮肥周期对于钾的需求更是减少，仅刚需为主。硫酸钾市场来看，需求淡季，厂家出货缓慢，价格不断回落，最小跌幅在50-100元/吨。按当前氯化钾价格来算，企业利润已在成本线边缘徘徊。而部分厂家依旧存有前期高价氯化钾，厂家成本压力可见一般。曼海姆厂家维持低开工率，对于氯化钾的采购有限。 

库存偏高 

且不论我们前面提到的后期边贸、中欧班列及老挝钾到货是否减少，就看当前港口氯化钾库存已居于高位（240-250万吨），需求淡季消化缓慢。而国产钾方面，大厂日产1.3万吨左右，小厂陆续开工，库存压力依旧较大，市场供应相对宽松。 

综合来看，边贸低端价格的反弹是对当前市场的一次有力的试探，就看场外资金是否有意进场。但需求起不来，大幅上涨的可能性较小。短期市场或暂时企稳或小幅波动，但长期来看，依旧有回落空间。