硫酸铵 | 12月市场如何收尾？
如下图，今年除了5月底到6月上旬的一波快速大幅拉涨外，全年硫酸铵走势与去年的“过山车”行情相比平缓了不少。截止目前，从山东、邯郸、山西地区焦化硫酸铵高低端价格对比看，最高价出现在6月上旬，当时山东地区主流价格在1045元/吨左右，而最低价出现在3月底，当时山西地区主流价格在670元/吨左右，价差在375元/吨。2024年还有一个月就结束了，最后一个月的硫酸铵市场走势如何？当前的市场价格与今年最低相比，仍有30-50元/吨的价差。那么市场是否还会跌破前低？
数据来源：隆众资讯
我们先从国内供需现状看一下未来的市场走势。
供应面：目前国内供应量最大的己内级硫酸铵在企业装置基本满负荷开工下，己内级硫酸铵的产量仍将保持在目前的高位水平，另外，随着天气转冷，部分电厂硫酸铵产量有小幅增加，其他整体变化不大，如此看来，国内整体硫酸铵供应量有小增预期。
需求面：近期复合肥企业陆续计划排产，虽然进度较往年同期偏慢，但在计息、保底等优惠政策促进下，部分企业收款尚可，预计12月产能利用率将有明显提升，因此对硫酸铵刚需有增加预期，但由于氯化铵的低价格优势明显，所以预计复合肥企业对硫酸铵的需求也难有实质性的增量。此外稀土受封关影响，短期需求受限，但解封的时间具有不确定性，因此若有解封消息放出，稀土厂商仍存一波补库需求。
除了国内供需面的影响外，最大的影响还是国际市场的需求和价格。巴西作为我国硫酸铵最大的出口国，在国际市场整体走弱下，巴西市场也不例外——刚需下降，价格回落。如下图，对比近五年巴西出口量，今年1-10月巴西出口量已突破500万吨，已赶超去年全年总量，再创历史新高，预计今年巴西出口量有望逼近600万吨。下月巴西需求萎缩，国内颗粒厂商签单也难乐观，所以颗粒厂商仍将打压原料价格降低采购成本，如此看来，12月国内硫酸铵市场并无利好支撑。
数据来源：海关总署 隆众资讯
综合上述分析，下月的硫酸铵市场在无明显利好利空刺激下，价格或跟随颗粒厂商的补库情况，延续目前的低位走势，窄幅波动。
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